请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 钢材：产销存数据略微好转，短期震荡偏多 逻辑和观点： 昨日螺纹2210合约全天上涨30/吨，近日盘面整体处于震荡反弹状态，尚未出现明显的趋势性行情。 高温过后前期各类被动减产产量在钢材利润好转后提升迅速，前两周产销存数据有所走弱。本周产销存数据略微好转，产量继续提升，社库下降速度略缓，表需环比上行31万吨，总体属于中性偏乐观的数据。 当前钢材供应及消费均震荡回升，但减产政策没有明确落地之前产量弹性更大，随利润波动。相对来说消费涉及因素更多，其中国内疫情又是最不可预估影响最大的因素，单边趋势性行情预测难度大，短期呈现震荡偏多的走势，后续继续关注消费回升的情况。 策略： 单边：短期震荡偏多 跨期：多卷螺价差 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点： 宏观经济政策，疫情情况，海外加息情况，煤炭等能源短缺的情况等。 铁矿：铁水产量持续回升 铁矿盘面表现强势 逻辑和观点： 昨日铁矿主力合约2301震荡上行，盘面收于706元/吨，涨幅3.14%。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天累计上涨10-19。现青岛港PB粉750涨17，超特粉641涨12。昨日全国主港铁矿累计成交140万吨，环比上涨66.7%，255家钢厂废钢到货量33.6万吨，到货量较昨日略有回升。 整体来看，9月初全球铁矿发运总量持续回升，255家钢厂废钢到货总量周日均环比小幅增加。消费上，日均铁水产量已经回升至236万吨的水平，并有望持续，从而支撑铁矿的需求。在宏观经济大幅波动的背景下，需密切关注政策以及疫情对行情的扰动，铁期货研究报告|黑色商品日报2022-09-09 产销存数据略微好转，短期震荡偏多 研究院 黑色建材组 研究员 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 联系人 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 申永刚  shenyonggang@htfc.com 从业资格号：F3063990 投资咨询号：Z0016576 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 黑色商品日报丨2022-09-09 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 矿短期偏多看待。 策略： 单边：短期偏多 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：钢厂复产及补库情况，废钢的供应及到货情况，宏观经济及地产恢复情况等。 双焦：成材消费数据亮眼，黑色原料相继飘红 逻辑和观点： 焦炭方面：昨日黑色原料受成材销售数据影响上涨明显，焦炭期货2301合约涨幅可观，收于2506.5元/吨，上涨53.5元/吨，涨幅2.18%。日照港准一级焦炭报2500元/吨，环比持平，焦炭市场弱稳运行。近期钢厂利润收缩对焦炭采购较为谨慎，现阶段贸易商及焦企出货较为积极，焦炭供应面略显宽松，加上近日冶金煤价格不同程度回落，成本支撑乏力，预计短期内焦炭市场或弱稳运行，后续若成材消费继续好转，焦炭存在阶段性贴水修复的机会。 焦煤方面：昨日焦煤期货2301合约跟随黑色原料上涨，收于1865.5元/吨，上涨29元/吨，涨幅1.58%，炼焦煤现货市场偏稳运行。受焦炭提降影响，焦企提产意向较弱，且市场看弱情绪偏多，部分煤矿场内库存出现累库，另外，近期蒙煤通关量持续高位，下游观望情绪较浓，预计短期内焦煤市场偏弱运行，后续若成材消费继续好转，焦煤存在阶段性贴水修复的机会。 策略： 焦炭方面：存在贴水修复 焦煤方面：存在贴水修复 跨品种：无 期现：无 期权：无 黑色商品日报丨2022-09-09 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 关注及风险点：美联储加息，粗钢压产，疫情防控情况等。 动力煤：港口资源偏紧 煤价相对稳定 市场要闻及数据： 期现货方面：产地方面，目前在产煤矿随着疫情解封，供应恢复正常。但整体销售情况一般，库存有所增加，部分煤矿价格下调。港口方面，港口资源依旧偏紧，尤其是高卡资源紧缺，报价稳中略升。随着天气转凉以及疫情的影响，工业开工率维持低位，日耗逐步下降，需求的支撑性在同步减弱。进口煤方面，国际上对于印尼煤的需求仍在增加，进口煤价稳中偏强运行。运价方面，截止9月8日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于862.49，与上一日基本持平。 需求与逻辑：虽然产地的疫情有所缓解，但现货可售资源依然偏紧，好在供应逐步恢复，偏紧格局逐步改善。随着天气转凉，电厂日耗逐步回落，贸易商采购以刚需为主，短期煤价维稳运行。后期重点关注保供政策以及即将到来的淡季对煤价的压制，外加期货流动性严重不足，因此我们依然建议观望为主。 策略： 单边：中性观望 期权：无 关注及风险点：疫情影响、政策的突然转向、交易所规则调整、资金的情绪、港口累库不及预期、安检放松、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。。 玻璃纯碱：玻璃供需略有好转 纯碱价格仍受压制 逻辑和观点： 玻璃方面，本月玻璃冷修产线增加8条，其中3条为计划外，同时部分地区大力推动保交楼，玻璃2301合约震荡上涨，收于1510元/吨，涨19元/吨。现货方面，昨日全国均价1670元/吨，环比跌0.18%。玻璃供应有所下降，玻璃现货产销亦有所好转成交，但受制于高库存，玻璃向上空间有限。后续持续观察跟踪疫情发展，以及房地产政策和美联储加息政策的落地。 纯碱方面，在玻璃冷修增加的情况下，纯碱主力合约2301继续窄幅震荡，收于2276元/吨，涨4元/吨。现货方面，全国各地区碱厂报价均无调整。根据隆众资讯数据显示，纯碱总库存43.70万吨，较上周减少0.24万吨，降0.55%，需求较稳定，仍以按需采购为主。光伏玻璃行情趋弱，同时浮法玻璃厂家仍旧处于亏损运行状态，市场普遍采购积 黑色商品日报丨2022-09-09 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 9 极性不高，两者均对纯碱的价格表现形成了压制作用。 策略： 单边：短期玻璃中性，长期偏空，纯碱中性 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：国内疫情发展及管控措施变化；房地产纾困基金运作情况；光伏产业投产进度；浮法玻璃产线冷修；美联储加息情况等。 黑色商品日报丨2022-09-09 商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月9月8日9月7日9月1日8月8日9月8日9月7日9月1日8月8日400039704020421039713970396640604000398039904110394039403930404042504230419044304030403040404100392638923890413639303910389540993719367336423987380237613727400836573609358539283722368236513940RB107478130200HC10416071-39RB01281297378223HC0116920923952RB05343480556408HC05249288315120基差:北京RB1016417819064基差:天津HC10100120125312072192481491281491689162645759807976683700368037103760华北-28-13-501782710271026802570华东-157-170-201982717270127372619282728132844271417.215.628.716HC10-47-44-341721.115.315.517.4HC01-37-9287华北949965331HC05-21818127华东-23-38-11318现货4.824.944.964.69RB108-42012910合约5.045.145.085.15RB01-68-48-3513301合约5.395.535.525.43RB05-23-14-7175现货1.601.591.571.54华东-291-319-2385910合约1.531.521.511.39华南-125-144-1524601合约1.521.551.541.45现货4.864.945.034.87现货-290-54-15010合约5.035.125.075.7510合约4185-3701合约5.275.405.394.4901合约83888521现货1.611.591.6034.5910合约1.531.511.514.56日照港248025002520264001合约1.481.571.554.85唐山2700270028002400吕梁2460246025602160PB粉7497327287872566257825782941超特粉6416296316512507243124242763卡粉8468318348972371230623172578-9796109J09131140162-72780760767797J01190288316106706680676738J0532641342329166864664671960148154178I0921564580136125108185I01129136137139吕梁低硫2350235023502200I05133137132124沙河驿蒙5#2090209020902186I0960898476港口提澳煤2390239023902340I01156169175135239239242253I051721811831322103213021402183I09-31107711866182318181941I01-1111027971609158416051691I05-146132148JM09-13-40-503JM01225268272246JM0548250648649574809259期现价差:港口澳煤港提JM0928726125015738353019期现价差:澳洲中挥发硬焦JM09-146-172-172-156 焦矿比 现货3.013.113.153.05238307322243 09合约3.293.393.363.69257239214250 01合约3.553.573.593.75现货1.061.061.071.2014084849509合约1.221.211.201.356.916.926.886.7701合约1.341.461.441.521418285螺纹钢热轧卷板项目合约上海现货上海现货北京现货天津现货广州现货广州现货RB05合约HC05合约RB10合约HC10合约RB01合约HC01合约RB01 - RB05HC01- HC05RB10 - RB01HC10 - HC01唐山普方坯价格张家港6-8mm废钢唐山生铁即时成本江苏生铁即时成本基差:上海长流程即期利润全国废钢到货(万吨)全国建材成交(万吨)焦炭 焦煤铁矿石J05合约J09合约长流程盘面利润卷矿比卷焦比卷螺差焦炭现货价格:准一级J01合约普氏62%美金指数I05合约I09合约I01合约J01-J05J09-J01澳洲中挥发硬焦CFR中国JM05合约基差:日照港现货焦煤现货价格:主焦JM09合约JM01合约I01 - I05I09 - I01JM01 - JM05JM09 - JM01959893期现价差:沙河驿蒙5#中间价:美元兑人民币铁矿进口即期利润焦炭/焦煤比主港铁矿成交(万吨)项目基差:上海长流程即期利润长流程盘面利润短流程即期利润螺矿比螺焦比日青京曹四港最低价基差:PB粉基差:超特粉基差:普氏指数关注品种主力合约基差合约罗伊山88 黑色商品日报丨2022-09-09 沙河安全16391639164