黑色商品日报：产销数据好转，玻璃盘面偏强运行

研究院黑色建材组 钢材：市场成交平淡，钢价震荡运行 研究员 逻辑和观点： 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 期现方面：昨日钢材市场整体氛围较为平淡，钢价呈现震荡运行的态势。螺纹钢及热卷期货的主力合约弱势震荡。下游企业在采购尤为谨慎，主要以满足刚需为主，而贸易商的积极性也相对一般。 逻辑与观点：本周五大钢材品种呈现出供应宽松的局面，而在需求方面，并未出现明显改善的迹象，主要表现为下游钢厂采购持谨慎态度，市场投机需求有所减弱。近期有宏观政策的陆续出台提振市场信心，短期内，预计钢材价格将持续震荡运行。后续的市场动态需密切关注宏观政策的变化以及下游需求的实际情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 策略：单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 关注及风险点：宏观政策、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 铁矿：铁水小幅增长，铁矿震荡运行 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 逻辑和观点： 现货方面，唐山主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般。今日全国主港铁矿累计成交103.3万吨，环比上涨24.66%；远期现货累计成交41.0万吨（2笔），环比下跌70.18%。 供给方面，本期45港进口铁矿总库存为15342万吨，环比增长44万吨。需求方面，铁水产量小幅增加，247家钢厂日均铁水产量235.7万吨，环比增加1.3万吨。整体来看，铁矿石供需同步提升，短期存在宏观利好预期及需求韧性，铁矿石震荡偏强运行，后期关注政策释放及钢厂复产的持续性。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略： 单边：震荡偏强 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、废钢供应、下游消费等。 双焦：需求小幅增加，盘面震荡运行 逻辑和观点： 期现货方面：焦炭方面，市场预期终端需求欠佳，多数贸易商看跌后市谨慎采购。焦煤方面，降价后出货依旧不佳，昨日山西区域主流大矿竞拍多是流拍及降价，产地降价范围扩大，部分库存压力较大。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关1164车，蒙煤通关增加。口岸蒙煤成交冷清，蒙5长协原煤在1160-1180元/吨左右。 需求与逻辑：近期市场情绪逐步转弱，部分高库存钢厂开始按需采购，但基于高炉仍在复产阶段，刚需短期对原料仍有支撑。焦煤方面，产地供应相对稳定，下游消极采购。后续关注宏观政策出台及钢厂利润变化。 策略： 焦煤方面：震荡 焦炭方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：宏观预期、铁水产量、焦化利润、钢厂利润、煤焦供需等。 动力煤：需求无明显改善，价格缺乏持续上行动力 逻辑和观点： 期现货方面：产地方面，榆林区域价格稳中偏弱，用户采购心态谨慎，部分煤矿降价后销售稍有好转。港口方面，受降温天气影响，部分电厂日耗提升，加之近期海运费持续上涨，也对市场预期产生积极影响。进口方面，进口市场整体活跃度不高，买卖双方僵持，外矿报价坚挺，暂时观望为主。 需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库影响，存在一定支撑。中长期看，需关注供应端扰动的情况，后期关注非电煤的补库和产区库存情况等。因期货流动性严重不足，建议观望。 关注及风险点：港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。 玻璃纯碱：产销数据好转，玻璃盘面偏强运行 逻辑和观点： 玻璃方面：昨日期货盘面震荡运行午后强势拉涨，投机情绪明显增加。现货方面，市场成交重心走高。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1229元/吨，环比上涨0.82元/吨；企业开工率78.52%，环比上涨0.29%；厂家库存5694.1万重箱，环比减少1.55%。供需与逻辑：随着宏观预期改善，玻璃产销数据持续好转，叠加供给端玻璃冷修产线增多，玻璃厂家库存持续下降等，玻璃价格出现明显上涨。后期关注玻璃价格波动风险，谨慎对待当前的价格。 纯碱方面：昨日期货盘面震荡运行午后上涨，市场情绪有所好转。现货方面，国内纯碱市场走势震荡，新订单一般。据隆众数据显示：本周纯碱产能利用率87.11%，环比减少0.44%；产量72.62万吨，环比减少0.51%；库存165.03万吨，环比增加3.06%。供需与逻辑：纯碱产量窄幅下降但仍处高位整体供应相对宽松，随着宏观预期改善和玻璃产销数据好转，纯碱震荡上行，后期关注价格宏观政策、纯碱产量变化等，谨慎对待当前的价格。 策略： 玻璃方面：震荡偏强 纯碱方面：震荡 跨期：无 关注及风险点：宏观数据情况、光伏产业投产、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：市场情绪一般，价格震荡偏弱运行 逻辑和观点： 硅锰方面，昨日硅锰主力合约收盘6118元/吨，跌幅为0.16%；现货方面，硅锰现货价格震荡运行，市场交投一般，硅锰合格块现金含税北方主流报价5720-5950元/吨，南方主流报价5850-6000元/吨。长期来看，硅锰产能相对充足，下游需求仍存在下降预期，且港口锰矿持续增加压制锰矿价格，后期期仍需关注硅锰下游需求及硅锰去库表现。 硅铁方面，昨日硅铁主力合约收盘价6292元/吨，跌幅为0.69%；现货方面，硅铁主产区72硅铁自然块6000-6100元/吨，75硅铁自然块现金含税出厂6700-6800元/吨。需求方面，随着钢厂的复产，硅铁需求也逐步得到释放，但硅铁产能偏宽松，压制硅铁价格。整体来看，目前硅铁库存矛盾暂不突出，价格仍跟随宏观及黑色板块价格波动，关注后续钢厂复产的持续性和成材旺季需求表现。 策略： 硅锰方面：震荡 硅铁方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 关注及风险点：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 商品每日价格基差 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：富宝资讯华泰期货研究院 数据来源：富宝资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：汾渭数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com