山证策略·A股行业景气纵观：高炉开工率和BCI招工前瞻指数提升第二期

山证策略·A股行业景气纵观高炉开工率和BCI招工前瞻指数提升第二期报告日期：2022年8月30日分析师：张治 CFA执业登记编码：S0760522030002邮箱：zhangzhi@sxzq.com研究助理：王锐邮箱：wangrui1@sxzq.com证券研究报告 市场概要2Ø国内经济基本面：发电和用电方面，7月全社会用电量同比增长6.3%，火电与太阳能发电量提升明显，电厂耗电量稳定；开工率方面，全钢胎、地炼和PTA开工率上周边际下降，唐山钢厂高炉开工率为57.14%，环比提升0.79%，汽车轮胎全钢胎开工率为58.63%，环比提升1.82%；山东地炼厂开工率为62.26%，环比下降2.96%；7月机电产品出口累计同比增长10.1%；交通运输方面，7月公路与港口货运量与增速较为稳定；出口方面，主要港口货物吞吐量累计同比增速有所改善；疫情方面，上周新增新冠确诊病例2164例，较上上周减少1928例。Ø消费：临沂商城景气和价格指数均有提升；消费品产销量方面，旺季因素下7月啤酒产量同比增长10.80%；7月住宅家具销售额同比增长23.29%；新能源乘车销售量当月同比提升118.71%，环比下降8.55%；可选消费方面，受疫情扰动影响，观影人数和票房环比均下降，上周，电影票房收入为5.97亿元，环比下降20.82%，二三线城市地铁客运量有所下降。Ø周期：能源品方面，截止8月29日，WTI原油价格为97.01美元/桶，环比上涨7.36%，动力煤价格小幅上涨，成品油运输指数为1284.00，环比下降2.28%，NYMEX天然气下降4.01%；工业品方面，上周钢材价格收跌，螺纹钢价格为4120元/吨，环比上涨5.64%，3.0mm热轧板卷价格为4010元/吨，环比上涨2.30%，1.0mm冷轧板卷价格为4400元/吨，环比上涨0.69%；贵金属方面，上周黄金价格为1749.80美元/盎司，环比下降0.74%，白银价格为18.75美元/盎司，环比下降1.69%；农产品方面，上周生猪粮比价环比上升4.02%，肉鸡苗平均价环比下跌7.8%，其他农粮价格较为稳定。Ø地产基建：上周30大中城市商品房成交面积同比下降16.87%，环比提升1.85%，一线城市商品房成交面积小幅提升，二线城市商品房成交面积继续下降。一线城市商品房成交72.15万平方米，同比下降26.53%,环比下降6.66%；二线城市商品房成交148.13万平方米，同比下降10.71%，环比提升17.10%；三线城市商品房成交59.59万平方米，同比下降17.91%，环比下降16.06%。7月钢材、玻璃产量均同比下降，7月挖掘机销量与开工小时数改善。Ø新能源与TMT：动力电池产业链7月高景气延续；电池材料方面，碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴价格小幅上升；光伏方面，光伏行业综合指数小幅上涨；半导体方面，闪存价格指数稳定，内存降价趋势不改。7月集成电路产量当月同比下降16.6%，而DXI指数继续下降。证券研究报告 社会用电量：7月全社会用电量同比增长6.3%3数据来源：WIND，山西证券研究所图：全社会用电量图：各产业用电量当月同比证券研究报告-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07全社会用电量:当月值(100M kwh)全社会用电量:当月同比(右轴，%)-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07全社会用电量:第一产业:当月同比全社会用电量:第二产业:当月同比全社会用电量:第三产业:当月同比城乡居民生活用电量:当月同比 发电量：水电回落，火电与太阳能发电量提升明显4数据来源：WIND，山西证券研究所图：发电量及当月同比图：各产业发电量图：各产业发电量当月同比证券研究报告-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-06产量:发电量:当月值(100M kwh)产量:发电量:当月同比(右轴，%)-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.002021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07产量:火电:当月同比产量:风电:当月同比产量:水电:当月同比产量:核电:当月同比产量:太阳能:当月同比0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-06产量:火电:当月值产量:风电:当月值产量:水电:当月值产量:核电:当月值产量:太阳能:当月值 电厂耗煤量：电厂耗电量稳定5数据来源：WIND，山西证券研究所图：电厂耗煤量（万吨）图：电厂耗煤量与工业增加值同比证券研究报告0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0050.00100.00150.00200.00250.002022-04-282022-05-052022-05-122022-05-192022-05-262022-06-022022-06-092022-06-162022-06-232022-06-302022-07-072022-07-142022-07-212022-07-282022-08-042022-08-112022-08-18日耗量:煤炭:南方八省电厂日耗量:煤炭:全国重点电厂（右轴）-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.00-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.002011-062011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-04重点电厂耗煤总量:本日当月累计:月:平均值:同比(%)工业增加值:当月同比(右轴，%) 工业运行情况：钢厂高炉开工率小幅回升6数据来源：WIND，山西证券研究所图：唐山钢厂高炉开工率图：全钢胎开工率图：山东地炼厂开工率图：PTA产业链负荷率:江浙织机证券研究报告0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-230.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002021-07-152021-08-152021-09-152021-10-152021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-150.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002021-07-072021-08-072021-09-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-070.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-24 制造业：机电产品出口累计同比增长10.1%7数据来源：WIND，山西证券研究所图：美国资本品新订单与中国出口机电同比图：金属切削机床产量同比与中国PMI证券研究报告4647484950515253-30-20-10010203040502016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07产量:金属切削机床:当月同比PMI(右轴)-20-100102030405060-20-15-10-505101520252014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-07美国:制造业新订单:核心资本品(剔除国防和飞机):季调:同比出口金额:机电产品:人民币:累计同比(右轴，%) 货运：公路与港口货运稳定，中国出口仍具韧性8数据来源：WIND，山西证券研究所图：公路货运量（亿吨）与当月同比图：港口货物与外贸货物吞吐量累计同比图：中、韩、越出口额同比与美国进口同比证券研究报告-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002020-082020-09202