二季度业绩暂时承压，看好消费升级势能向上

总结：迎驾贡酒公布22年中报，营收25.30亿元，归母净利润7.79亿元，其中22Q2营收9.54亿元，归母净利润2.29亿元。公司中高档白酒实现营收18.51亿元，占白酒收入比重77.8%。毛利率稳步提升，盈利能力改善。省内外齐头并进，持续受益消费升级。预测公司22-24年每股收益分别为2.20、2.75和3.35元。给予公司22年32倍PE，对应目标价70.40元，维持买入评级。