点评报告：核心业务收入稳健增长，下半年业绩有望修复

恒生电子发布2022年半年度报告，实现营业收入23.86亿元，同比增长16.25%；归母净利润-0.96亿元，上年同期为7.15亿元；扣非归母净利润1.09亿元，同比下降63.56%。公司利润端承压明显，原因主要有：1）公司21年人员大幅扩张，导致费用率上升幅度较大；2）2020年员工持股计划在本期产生的股份支付费用约1.1亿元；3）公司持有的赢时胜等金融资产产生公允价值变动亏损2.44亿元。公司发布2022年股权激励计划，拟向272名激励对象授予约3200万份股票期权。预计下半年公司业绩有望修复，压制因素或将缓解。