金刚线龙头规模、成本和技术优势领跑行业

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美畅股份是一家专注于电镀金刚石线制造的公司，其在光伏晶体硅切割行业的全球市占率最高，规模和盈利水平遥遥领先。公司通过技改“单机十二线”和新建产能进一步扩大规模，上半年产能达到1亿公里，同比增长88.68%，为客户需求提供了规模供给的保障，也进一步拉远了和第二名的差距，供应能力为销量提升提供基础，在营业收入的带动下规模净利润同比也大幅增长。公司通过降低成本和提升生产效率，成本优势进一步提升。充裕的资金提升公司抗风险能力，特别是为公司在进一步扩张和深挖护城河，提升市占率提供坚实的基础。公司预计2022年到2024年公司的每股收益为2.87元、3.61元和4.58元，对应的动态PE为23倍、18倍和14倍，考虑到公司龙头地位下成本和技术优势稳步提升，护城河进一步加深领跑行业，随光伏行业共发展，成长性确定，维持公司“强烈推荐”的投资评级。