嘉亨家化（300955）发布2022年半年度报告，实现营收4.60亿元，同比增长-10.57%；归母净利润0.27亿元，同比增长-28.67%；基本每股收益0.26元。受疫情反复影响，公司上半年营收下滑。公司毛利率为22.81%，净利率为5.77%。公司湖州嘉亨募投项目在2022年3月取得了《化妆品生产许可证》和《消毒产品生产企业卫生许可证》，化妆品生产车间于2022年6月开始投入使用。预计产能分别达到62500吨和117000万件，将有效缓解现有产能制约。我们预计公司2022~2024年EPS分别为1.05、1.22、1.39元/股，对应当前股价PE分别为22、19、16倍。维持“买入”评级。
