自主品牌持续增长，Q2盈利承压

西南证券研报点评北鼎股份2022年半年报：自主品牌的持续增长和Q2盈利承压。公司2022年上半年实现营收3.7亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润0.2亿元，同比减少55%。自主品牌的国内销售实现收入2.6亿元，同比增长9.4%；海外市场实现收入0.3亿元，同比增长41.9%。代工业务实现营收0.7亿元，同比减少20.4%。毛利率下滑主要受疫情影响下营收增长放缓和部分成本为非经常性支出的影响。公司研发投入1859.3万元，占自主品牌营业总收入的6.2%。公司在深圳、青岛、成都、北京等七个城市开设线下体验店21家。预计公司2022-2024年EPS分别为0.28元、0.40元和0.54元，维持“买入”评级。