工业服务及气体价格拖累盈利水平，气体产量创新高

陕鼓动力2022H1实现营收59亿元，同比增长8%，归母净利润5.7亿元，同比增长11.7%。其中，工业服务及气体价格拖累盈利水平，气体产量创新高。设备、能源基础设施运营（气体）、工业服务营收同比增速分别为6%、25%、-26%，毛利率分别为22%、15%、25%，同比+5.2pct、-5.5pct、+10.4pct。陕鼓动力在天然气液化领域、PE压缩机领域、有机硅等多个领域实现应用突破，在印度、非洲、中东等海外市场也取得显著进展。公司已完成空气压缩储能技术研发，储能压缩机订单可期。预计公司2022-2024年实现归母净利润9.7亿元、12.5亿元和15.9亿元，对应当前股价的PE分别为24.5倍、18.9倍和15.0倍，给予“增持”评级。

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