2023年年报及2024年一季报点评：利润受价格成本拖累，化工板块盈利恢复

公司年度与季度财务分析

财务概览：

• 2023年：公司营收为132.84亿元，同比下降6.16%；归母净利润20.98亿元，较上一年度减少34.93%。
• 2024年第一季度：营收22.62亿元，同比下滑25.03%；归母净利润1.35亿元，同比大幅下降82.55%。

主要业务表现：

• 煤炭业务：2023年煤炭产量1,380万吨，同比增长20.46%；销售1,241万吨，增长11.65%。全年销售均价为739元/吨，同比下降205元/吨，吨成本约288元/吨，较去年减少16元/吨。2024年第一季度，煤炭销售量为238万吨，下降11万吨，均价为631元/吨，同比下降275元/吨，吨成本为365元/吨，同比增加68元/吨。预计公司主要产品无烟煤的价格将逐步提高，并且产能增量将进一步提升，表明公司面临的最大压力已过去。
• 煤化工板块：2023年生产尿素96.78万吨，同比增长18.92%；销售97.65万吨，增长19.16%。己内酰胺生产10.10万吨，销售10.11万吨。化工板块毛利接近翻番。2024年第一季度，尿素销量19.34万吨，同比下降6.16%；己内酰胺销量2.54万吨，同比增长2.83%，煤化工板块毛利8586万元。煤化工项目进展顺利，为公司的产业升级改造奠定了基础。

分红情况：

• 公司2023年的分红率达到了53.1%，超过之前的承诺水平30%，显示出良好的财务健康状况。随着资本支出的减少，未来可能还有进一步提升分红的空间。

风险因素：

• 宏观经济环境的不确定性可能导致公司业绩低于预期。
• 煤价若出现超出预期的下跌，将对公司财务表现产生负面影响。

结论：

公司通过调整策略应对了2024年第一季度的挑战，尤其是煤炭和煤化工板块的表现，显示出了公司在面对市场波动时的适应能力。虽然面临宏观经济和煤价的潜在风险，但通过优化运营和提升分红比例，公司展现了稳健的财务管理和积极的增长潜力。