2022年8月LPR报价点评：LPR非对称降息，货币政策继续发力

本文是关于2022年8月22日中国人民银行发布的1年期和5年期LPR利率下调的研报。报告指出，LPR利率的下调是货币政策对7月经济数据疲弱的主动应对，旨在稳定经济增长预期，释放被压抑的居民合理购房需求，刺激中长期信贷需求，缓解企业经营压力，加速房地产行业风险出清，缓解地方债务压力。报告还分析了LPR下调的经济背景，包括货币供给充足但流动性淤积风险提升，社融增速回落，信贷结构恶化，房地产延续疲弱，财政扩张引导经济增长乏力等。报告强调，LPR短期内继续下调存在压力，需要视经济恢复情况而定，但银行在不发生系统性风险背景下的让利、汇率的适度贬值是可以接受的。