专精特新研究专题系列之一：后发优势显著的MIM成长新星

统联精密是一家专注于MIM（全属粉末注射点形）行业的公司，于2021年上市。公司生产的MIM产品主要应用于消费电子、汽车部件等领域，并与多家知名EMS企业建立了合作关系。公司管理团队经验丰富，大部分高管具有在苹果、亚马逊、华为等公司的工作经历。公司跨业务损标先于同行，毛利率、息收账效周转率等财务指标均优于同行。MIM技术利用模具注射成形，通过提升产品复卖程度，可以明显提升MIM工艺成形效率。全球MIM市场稳定增长，预计2026年将达到69.2亿美元。公司具备明显的后发优势，股权激励行权目标高，体现了公司发展信心。公司无具备工艺研发和自动化设备开发能力，但具有明显的成本优势，后发优势突出。预计2022-2024年公司归母净利润分别为0.84亿元、1.26亿元和2.04亿元，对应现有股价PE分别为34X、23X和14X，首次覆盖，给予"强烈推荐"评级。