毛利短期承压，营收稳健增长趋势不变

本报告对洽洽食品进行了研究，该公司在2022年上半年实现了营业收入26.78亿元，同比增长12.49%，归母净利润3.51亿元，同比增长7.25%。其中，公司Q2实现营业收入12.46亿元，同比增长24.38%，归母净利润1.43亿元，同比增长10.46%。公司看好坚果长期维持较高增速，瓜子维持平稳增长。公司通过渠道精耕战略，打造百万终端，加大弱势区域渠道下沉均有望进一步提高瓜子渗透率；坚果赛道发展空间仍然很大，长期来看将是公司业绩增长的主要推动力。