中宠股份发布2022年中报，上半年实现营业收入15.9亿元，同比增长26.4%，归母净利润0.68亿元，同比增长12.6%。其中，海外市场是公司营收和利润的主要来源，2022年上半年公司境外收入12.06亿元，同比增长27.9%，占主营业务收入比重为75.9%；境内业务收入3.83亿元，同比增长22.1%，占主营业务收入比重为24.1%。公司宠物主粮实现高增，同比增长58.4%，主要系公司重点开拓国内主粮业务所致。公司坚持聚焦国内市场、聚焦主粮、聚焦自有品牌的发展战略，持续加大对旗下核心自主品牌的市场投入，提高消费者的品牌接受和感知程度，实现品牌市占率和影响力的提升。我们预计2022-2024年公司实现主营业务收入36.57亿元、45.41亿元、55.60亿元，同比增长26.9%、24.2%、22.5%，对应归母净利润1.72亿元、2.53亿元、3.51亿元，同比增长49.0%、47.1%、38.5%，对应EPS0.59元、0.86元、1.19元。投资建议：买入。
