农林牧渔行业周专题：宠物主粮市场逐步实现国产替代

宠物食品市场趋势与投资机会分析

市场概况与消费者特征

• 市场扩容：宠物食品市场持续增长，2023年市场规模达到1460.74亿元，同比增长5.85%，六年复合年增长率（CAGR）为10.42%。
• 年轻宠主崛起：90后宠主占比高达46.6%，成为市场主力，80后紧随其后，占比31%，大龄宠主比例显著下降。

主粮市场与品类分化

• 主粮主导地位：宠物主粮市场占宠物食品市场的最大份额，是增长的主要驱动力。
• 年龄段与品种专用粮：不同年龄段的宠物对专用粮有特定偏好，如90后宠主偏爱普通主粮，而00后宠主更倾向于年龄段专用粮。
• 新品类崛起：冻干粮和烘焙粮等新品类增长迅速，尤其受到年轻宠主的喜爱，其复购率高，市场份额逐渐扩大。

购买渠道趋势

• 线上渠道主导：61%的宠物食品购买通过线上渠道完成，其中淘宝、京东为主要平台，新兴渠道如抖音、小红书也展现出快速增长潜力。
• 传统电商放缓：传统电商平台如淘宝、京东的销售增速出现下降，而新兴电商平台如抖音的销售则保持高增长。

投资建议

• 品牌效应与国产替代：推荐关注拥有强大品牌建设能力、已在国内市场建立良好口碑的公司，如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份，这些公司在多品牌矩阵、海外市场协同以及国内品牌建设方面表现出色，有望受益于行业增长和国产替代的趋势。

风险提示

• 原材料价格波动：农产品价格变动可能影响成本结构，导致利润空间压缩。
• 海外运营风险：全球贸易环境变化可能影响海外工厂运营效率和成本控制。
• 汇率波动：汇率变动可能增加外汇风险和汇兑损失。
• 食品安全风险：潜在的食品安全事件可能损害品牌形象，影响销售和营收。