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宠物动保行业市场规模逐年扩大,宠物家庭渗透率提升空间仍然较大。宠物产业链可分为上中下游,宠物药品市场空间大,宠物疫苗渗透率有待提高。目前我国的宠物药品由外资企业主导,疫苗和驱虫药方面,国外品牌同样处于主导地位。投资策略建议关注生猪养殖龙头牧原股份、肉鸡养殖的圣农发展、动保板块的科前生物、中牧股份、瑞普生物、普莱柯和回盛生物。风险提示包括猪价下行风险、美国禽流感疫情变化风险和下游需求不及预期风险。