东吴策略·市场温度计：内资偏成长，外资加汽车

内资偏成长，外资加汽车——东吴策略·市场温度计2022年08月15日证券分析师：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告·策略报告·策略周评策略研究助理：丁炎晨执业证书编号：S0600121070063邮箱：dingyc@dwzq.com.cn 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|2数据汇总•市场温度35度：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-120亿元，前值-284亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位83.2%/83.7%股票型基金仓位86.6%/86.8%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）3336%131陆股通合计净流入（亿元）7762%-12ETF净流入额（亿元）5295%62融资余额增加值（亿元）7772%-131首发募集资金（亿元）21797%188产业资本净减持（亿元）4479%42交易费用（亿元）9991%104最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平杠杆率6.9%30%6.5%上证A股日均成交额（亿元）4,00988%4,229创业板日均成交额（亿元）2,15192%2,175全部主板换手率2.1%62%2.3%中小板换手率3.5%74%3.8%创业板换手率4.5%65%4.7%日均涨停占比1.8%21%1.5%上证A股市盈率1327%13创业板市盈率6346%62电子板块市盈率3221%36电气设备板块市盈率5453%53食品饮料板块市盈率3854%38A股风险溢价2.9%72%3.0%行业离散度1.931%3.1注：全文货币单位为人民币；最近一周为2022/8/8-8/12，下同。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|3数据点评•股市流动性：最近一周市场情绪低位，A股资金净流入-120亿元，前值-284亿元。•公募风格向成长均衡：根据东吴策略公募风格漂移模型，最近一周公募基金抱团加强，风格向成长均衡，行业偏向消费、电力设备，此前一周公募抱团趋弱，行业偏向消费。•外资大幅加仓汽车：北上资金最近一周主要买入汽车、非银金融、食品饮料、交通运输、钢铁；减持主要集中于家电和计算机板块，其中净卖出前五行业分别：家用电器、计算机、美容护理、电力设备、建筑材料。从个股来看，加仓前五分别：隆基绿能、伊利股份、比亚迪、贵州茅台、福斯特；减持前五分别：通威股份、三花智控、特变电工、中环股份、阳光电源。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据来源：Wind，东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|4目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|5机构行为——基金仓位•上周五（2022/8/12）偏股混合型基金仓位83.2%，前值83.7%；普通股票型基金仓位86.6%，前值86.8%。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.1747678808284868890922,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|6机构行为——基金风格•最近一周（2022/8/8-8/12，下同）公募抱团加强，风格向成长均衡，行业偏向消费、电力设备，此前一周公募抱团趋弱，行业偏向消费。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.2注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-10-505101520-10-5051015202022/8/1-8/5基金净值涨幅（%）2022/8/8-8/12基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子电力设备-10-505101520-10-5051015202022/7/25-7/29基金净值涨幅（%）2022/8/1-8/5基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|7机构行为——外资风格•最近一周北上资金净买入额前三行业：汽车、非银金融、食品饮料；卖出前三行业：家用电器、计算机、美容护理。数据来源：Wind，东吴证券研究所1.3•截至8/12，北上资金持仓市值前三大行业：电力设备、食品饮料、医药生物；后三行业：纺织服装、环保、社会服务。电力设备17.4%食品饮料14.6%医药生物8.3%银行6.8%电子6.2%家用电器5.5%非银金融4.5%机械设备4.1%计算机3.1%其它29.7%北上资金持仓市值(8/12)-10-50510152025汽车非银金融食品饮料交通运输钢铁石油石化煤炭基础化工医药生物银行传媒有色金属公用事业机械设备环保房地产商贸零售轻工制造综合纺织服饰建筑装饰社会服务电子通信农林牧渔国防军工建筑材料电力设备美容护理计算机家用电器北上资金各行业净买入额（亿元，8/8-8/12) 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|8目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|9股市流动性概览•最近一周（2022/8/8-8/12，下同）资金入市合计净流入-120亿元，前值-284亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.1注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行33131外资净流入77-12ETF净流入5262融资余额增加77-131资金流出IPO融资217188产业资本净减持4442交易费用99104资金净流入-120-284 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|10注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳入周度资金流入/流出讨论。资金流入——基金发行•最近一周（2022/8/8-2022/8/12）新成立偏股型公募基金份额33亿份，历史分位数36%，前值131亿份。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.2•私募基金规模萎缩，截至2022年6月，私募证券基金管理规模5.8万亿元，较5月基本持平。010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000私募基金管理:证券:管理规模（亿元）01002003004005006007008009001,000新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|11资金流入——外资&ETF•最近一周陆股通合计净流入77亿元，历史分位数62%，前值-12亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3•最近一周股票型ETF净主动买入额52亿元，历史分位数95%，前值62亿元。-400-300-200-1000100200300400500深股通当日资金净流入：周数据（亿元）沪股通当日资金净流入：周数据（亿元）2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证指数（右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|12资金流入——杠杆资金•最近一周融资余额增加77亿元，历史分位数72%，前值-131亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.48,00010,00012,00014,00016,00018,000-400-2000200400600每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|13资金流出——IPO融资•最近一周IPO融资规模为217亿元，历史分位数97%，前值188亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.5050100150200250300350400450500首发募集资金（亿元） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|14资金流出——产业资本净减持&交易费用•最近一周产业资本净减持44亿元，历史分位数79%，前值42亿元；股票市场交易费用为99亿元，历史分位数91%，前值104亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所2.6-50050100150200250300产业资本净减持（亿元）020406080100120140160交易费用（亿元） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|15目录1机构行为•基金仓位、基金风格、外资风格2股市流动性•资金流入、资金流出3情绪及估值水平•换手率、市盈率对比、行业离散度4风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|16情绪及估值水平——成交额•最近一周（2022/8/8-8/12，下同）上证A股日均成交额4,009亿元，历史分位数88%，前值4,229亿元；创业板日均成交额2,151亿元，历史分位数92%，前值2,175亿元。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.110002000300040005000600070008000240026002800300032003400360038004000上证指数（左轴）上证A股日均成交额（亿元，右轴）0500100015002000250030003500100015002000250030003500创业板指数（左轴）创业板日均成交额（亿元，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|17情绪及估值水平——换手率•最近一周全部主板换手率2.1%，历史分位数62%，前值2.3%；中小板换手率3.5%，历史分位数74%，前值3.8%；创业板换手率4.5%，历史分位数65%，前值4.7%。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.200.511.522.533.544.512345678910原中小板换手率（%，左轴）创业板换手率（%，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(%，右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|18情绪及估值水平——杠杆资金&涨跌停占比数据来源：Wind，东吴证券研究所3.3•最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）6.9%，历史分位数30%，前值6.5%；日均涨停股票占比1.8%，历史分位数21%，前值1.5%。3,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7003,8005%6%7%8%9%10%11%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7003,8000.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%日均涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明|19情绪及估值水平——市盈率分布•截至上周五（2022/8/12），创业板市盈率63倍（历史分位数46%）；电子板块市盈率32倍（历史分位数21%），计算机108倍（历史分位数92%），电气设备54倍（历史分位数53%），食品饮料38倍（历史分位数54%），医药生物32倍（历史分位数8%）。数据来源：Wind，东吴证券研究所3.4日期上证A股创业板电子计算机电气设备食品饮料医药生物目前市盈率（倍，TTM，8/12）136332108543832目前历史分位数27%46%21%92%53%54%8%牛市高点时期16205792716551852020/7/1353%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期55/30165771071092005/06-2007/10100%/94%74%91%90%92%牛市高点时期186696565844472008/10-2010/1123%25%80%65%62