东吴策略·市场温度计：公募偏价值，外资加仓新能源

公募偏价值，外资加仓新能源——东吴策略·市场温度计证券分析师：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2022年1月4日 最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位85.1%/85.2%股票型基金仓位88.1%/88.1%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）25986%278 新成立股票型私募基金规模（亿元）11%5陆股通合计净流入（亿元）14782%-12 ETF净流入额（亿元）8799%-56 融资余额增加值（亿元）-3021%-111 首发募集资金（亿元）11293%622 产业资本净减持（亿元）18298%204 交易费用（亿元）10198%108 数据汇总市场温度37度：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入69亿元，前值-837亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/12/27-12/31，此前一周为2021/12/20-12/24 ，下同。2数据来源:Wind，东吴证券研究所最近一周历史前一周数据分位数数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）1,60285%1,741创业板融资买入额（亿元）570 91%639 杠杆率7.1%11%7.1%上证A股成交额（亿元）20,74193%22,789创业板成交额（亿元）11,41895%12,199全部主板换手率2.2%71%2.7%中小板换手率2.7%49%3.0%创业板换手率4.7%69%5.4%涨停占比8.5%63%11.0%上证A股市盈率1542%15创业板市盈率8876%89电子板块市盈率4641%46电气设备板块市盈率6578%68食品饮料板块市盈率4666%47A股风险溢价2.19%59%2.22%行业离散度4 68%12 注：全文货币单位为人民币，今年指2022年。 •股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股市场资金净流入69亿元，前值-837亿元。•公募风格偏向价值：2021年11月以来A股进入躁动行情，指数震荡上行，但市场缺乏主线，公募风格略显混沌。而近期公募风格向价值偏移，最近一周公募基金抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费与金融板块。此前一周公募抱团趋弱，风格分化加大，行业无明显偏好。•外资加仓新能源：最近一周外资流入回暖，北上资金净流入147亿元，前值-12亿元。操作上来看，外资最近一周大幅加仓新能源产业链，电气设备、化工、有色金属均获大规模加仓，此外银行板块也获得外资较大幅度增持。个股层面看，最近一周北上资金增持前五个股分别：宁德时代、通威股份、兴业银行、赣锋锂业、口子窖。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3 44312 上周五（2021/12/31）偏股混合型基金仓位85.1%，前值85.2%；股票型基金仓位88.1%，前值88.1%。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明560657075808590952,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴） 图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/12/27-12/31，下同）公募基金抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费与金融板块。此前一周公募抱团趋弱，风格分化加大，行业无明显偏好。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-9-7-5-3-11357-9-7-5-3-113572021/12/20-12/24基金净值涨幅（%）2021/12/27-12/31基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​​​​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-9-7-5-3-11357-9-7-5-3-113572021/12/13-12/17基金净值涨幅（%）2021/12/20-12/24基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布 最近一周北上资金净买入额前三行业：电气设备、化工、银行；卖出前三行业：家用电器、公用事业、非银金融。截至2021/12/31，北上资金持仓市值前三行业：食品饮料、电气设备、医药生物；后三行业：纺织服装、商业贸易、国防军工。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-10-50510152025303540电气设备化工银行有色金属计算机医药生物建筑装饰机械设备国防军工食品饮料农林牧渔房地产汽车建筑材料采掘综合纺织服装通信商业贸易电子休闲服务钢铁轻工制造传媒交通运输非银金融公用事业家用电器北上资金各行业净买入额（亿元，12/27-12/31)食品饮料14.0%电气设备13.2%医药生物9.6%电子8.1%银行6.7%化工6.4%家用电器6.1%非银金融5.0%机械设备4.1%其它26.8%北上资金持仓市值(12/31) 14823 类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行259278外资净流入147-12ETF净流入87-56融资余额增加-30-111资金流出IPO融资112622产业资本净减持182204交易费用101108资金净流入69-8372股市流动性概览最近一周（2021/12/27-12/31，下同）资金入市合计净流入69亿元，前值-837亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明9注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。 2最近一周新成立偏股型公募基金份额258亿份，历史分位数86%，前值278亿份。截至2021/12/31，2021年12月新成立股票型私募基金规模为1亿元，历史分位数1%，前值（10月）5亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10注：规模合计统计基于实际公开的数据进行，但部分私募基金不公布该数据，所以2021年11月私募基金规模记录为空值。050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）02004006008001,0001,2001,4001,6001,800新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周） 2最近一周股票型ETF净主动买入87亿元，历史分位数99%，前值-56亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入147亿元，历史分位数82%，前值-12亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明112,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证指数（右轴）-500-400-300-200-1000100200300400500深股通净流入：当周（亿元）沪股通净流入：当周（亿元） 2最近一周融资余额增加-30亿元，历史分位数21%，前值-111亿元。资金流入——杠杆资金数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明128,00010,00012,00014,00016,00018,000-400-20002004006008001,0001,2001,4001,600每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴） 2最近一周IPO融资规模为112亿元，历史分位数93%，前值622亿元。资金流出——IPO融资数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明13050100150200250300350400450500首发募集资金（亿元） 2最近一周产业资本净减持182亿元，历史分位数98%，前值204亿元；股票市场交易费用为101亿元，历史分位数93%，前值108亿元。资金流出——产业资本净减持&交易费用数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明14-250-200-150-100-50050100150200250300产业资本净减持（亿元）020406080100120140160交易费用（亿元） 231415 最近一周（2021/12/27-12/31，下同）上证A股成交额20,741亿元，历史分位数91%，前值22,789亿元；创业板成交额11,418亿元，历史分位数93%，前值12,199亿元。3情绪及估值水平——成交额数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明16010,00020,00030,00040,0002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,000上证指数（左轴）上证A股成交额（亿元，右轴）03,0006,0009,00012,00015,00018,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000创业板指数（左轴）创业板成交额（亿元，右轴） 3最近一周全部主板换手率2.2%，历史分位数71%，前值2.7%；中小板换手率2.7%，历史分位数49%，前值3.0%；创业板换手率4.7%，历史分位数69%，前值5.4%。情绪及估值水平——换手率数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1700.511.522.533.544.512345678910原中小板换手率（%，左轴）创业板换手率（%，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(%，右轴） 3最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）7.1%，历史分位数11%，前值7.1%；涨停股票占比8.5%，历史分位数63%，前值11.0%。情绪及估值水平——杠杆资金&涨跌停占比数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明182,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,0007%8%9%10%11%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8000%5%10%15%20%25%涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴） 3情绪及估值水平——市盈率分布上周五（2021/12/31），创业板市盈率88倍（历史分位数76%）；电子板块市盈率46倍（历史分位数41%），计算机117倍（历史分位数93%），电气设备65倍（历史分位数78%），食品饮料46倍（历史分位数66%），医药生物49倍（历史分位数74%）。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明19日期上证A股创业板指电子计算机电气设备食品饮料医药生物目前市盈率（倍，TTM，2021/12/31）15 88 46 117 65 46 49 目前历史分位数42%76%41%93%78%66%74%牛市高点时期16205792716551852020/7/1353%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期55/30165771071092005/06-2007/10100%/94%74%91%90%92%牛市高点时期186696565844472008/10-2010/1123%25%80%65%62%21%56%牛市高点时期2315111614710939772013/06-2015/0666%100%89%100%90%43%90% 3情绪及估值水平——茅指数茅指数主要包含消费、医药及科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势一定程度反映了机构抱团股的整体表现。最近一周茅指数上涨0.71%；周成