宏观点评：降息稳地产，能解经济困局吗？

央行意外降息10bp，这是中美政策分化以来，中国首次在美国的加息周期中进行降息操作。结合今天公布的7月数据，地产成为经济走弱的重要症结：撇开地产投资不说，地产不稳直接拖累了工业生产，削弱了居民对于收入和消费的信心。稳地产无疑是下半年政策的主要方向之一。MLF降息可能只是第一步，往后看8月20日LPR利率（尤其是5年期）下调的幅度可能会高于10bp。