中国半导体晶圆代工：周期切换中的业绩思考（含中芯、华虹2Q22业绩回顾）

浦银国际研报总结：中国半导体晶圆代工行业在周期切换中保持上行态势，中芯国际和华虹半导体的二季度毛利率以及三季度毛利率指引超出市场预期。两家公司维持今年的资本开支和扩产计划不变，显示其有能力抵御未来半导体行业的下行。分析师上调中芯国际和华虹半导体的2022年和2023年净利润预测，并重申“买入”评级。中芯国际和华虹半导体的目前估值低于历史均值，具有吸引力。投资风险包括半导体行业下游需求进一步走弱、晶圆代工产能扩张过快、行业竞争加剧等。