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橡胶日报:RU基差小幅走强

2022-08-05潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货改***
橡胶日报:RU基差小幅走强

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 8月份RU交割逻辑下,胶价更多承压,但下方空间仍取决于原料价格的位置。8月份主产区降雨以及台风天气将对供应产生扰动,建议暂时观望。 核心观点 ■ 市场分析 4号,RU主力收盘11960(-110)元/吨,混合胶报价11800元/吨(-50),主力合约基差+140元/吨(+110);前二十主力多头持仓42679(-1483),空头持仓60362(+136),净空持仓17683(+1619)。 4号,NR主力收盘价10375(-70)元/吨,青岛保税区泰国标胶1572.5(-15)美元/吨,马来西亚标胶1562.5美元/吨(-15),印尼标胶1640(-15)美元/吨。 截至7月29日:交易所总库存278449(-476),交易所仓单255300(+60)。 原料:生胶片53.97(-0.71),杯胶47.15(+0.35),胶水51.7(0),烟片56(0)。 截止7月28日,国内全钢胎开工率为58.67%(+3.11%),国内半钢胎开工率为64.2%(-0.57%)。 观点:RU近月价格因提前回归导致价格相对抗跌,远期因四季度全球产量一步回升下,供应压力将逐步增加,带来RU9-1合约价差缩窄。NR则主要受国内现实轮胎需求偏差拖累,近期价格表现更弱。后期需求没有亮点下,橡胶供需宽松格局将延续。叠加8月份RU交割逻辑下,胶价更多承压,但下方空间仍取决于原料价格的位置。8月份主产区降雨以及台风天气将对供应产生扰动,建议暂时观望。 ■ 策略 中性 ■ 风险 国内需求恢复不及预期,全球产量大幅增加 期货研究报告|橡胶日报2022-08-05 RU基差小幅走强 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号:F03100446 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 橡胶日报丨2022/8/5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 泰国胶水价格丨单位:泰铢/公斤 ......................................................................................................................................... 3 图 2: 泰国杯胶价格丨单位:泰铢/公斤 ......................................................................................................................................... 3 图 3: 云南胶水价格丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 3 图 4: 海南胶水-云南胶水丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................ 3 图 5: 泰国胶水-杯胶丨单位:泰铢/公斤 ........................................................................................................................................ 3 图 6: STR20#加工利润丨单位:美元/吨 ......................................................................................................................................... 3 图 7: 泰国烟片加工利润丨单位:美元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 8: 云南原料盘面利润丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................... 4 图 9: RU基差丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................................... 4 图 10: NR基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 11: RU-混合胶丨单位:元/吨 ..................................................................................................................................................... 4 图 12: 全乳胶-3L丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 13:混合胶-丁苯丨单位:元/吨.................................................................................................................................................... 5 图 14: RU-NR丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................................... 5 图 15:印标-泰标(现货)丨单位:美元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 16: 印标-泰标(船货)丨单位:美元/吨 .................................................................................................................................. 5 图 17:RU期货库存丨单位:吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 18: NR期货库存丨单位:吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 19:全钢胎成品库存丨单位:万条 .............................................................................................................................................. 6 图 20: 半钢胎成品库存丨单位:万条 ............................................................................................................................................ 6 图 21:全钢胎开工率丨单位:% .......................................................................................................................................

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