请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要需求仍未见明显改善下，导致供需偏弱，但目前现货价格的相对偏强或限制了期价进一步的回落空间，短期价格或低位震荡为主。核心观点■市场分析22号，RU主力收盘12500（-180）元/吨，混合胶报价12450元/吨（-100），主力合约基差+25元/吨（+80）；前二十主力多头持仓102031（+2679），空头持仓147511（-337），净空持仓45480（-3016）。22号，NR主力收盘价10900（-165）元/吨，青岛保税区泰国标胶1655（-10）美元/吨，马来西亚标胶1645美元/吨（-10），印尼标胶1685（-30）美元/吨。截至6月17日：交易所总库存276827（+1402），交易所仓单251480（-890）。原料：生胶片62.88（+0.19），杯胶47.2（-0.1），胶水54.6（-0.9），烟片63.81（-0.68）。截止6月16日，国内全钢胎开工率为58.97%（+5.94%），国内半钢胎开工率为64.71%(+1.35%）。观点：昨天胶价跟随商品市场氛围继续下行，现货价格因矛盾并不大相对偏强，昨天已经转为现货小幅升水期价的格局。国内海南主产区尚未全面开割，但预计7月初将迎来全面开割，原料价格偏高下，产出快速增加预期增强，导致近期海南与云南之间价差快速回归，云南当地浓乳厂抢原料的现象也在降温。需求仍未见明显改善下，导致供需偏弱，但目前现货价格的相对偏强或限制了期价进一步的回落空间，短期价格或低位震荡为主。■策略中性■风险国内需求恢复不及预期，全球产量大幅增加期货研究报告|橡胶日报2022-06-23现货价格坚挺，基差小幅走强研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 橡胶日报丨2022/6/23请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................3图2:泰国杯胶价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................3图3:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图4:海南胶水-云南胶水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................3图6:STR20#加工利润丨单位：泰铢/公斤......................................................................................................................................3图7:泰国烟片加工利润丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................4图8:云南原料盘面利润丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图9:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图10:NR基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图11:RU-混合胶丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................4图12:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................4图13:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................5图14:RU-NR丨单位：元/吨............................................................................................................................................................5图15:印标-泰标（现货）丨单位：美元/吨.....................................................................................................................................5图16:印标-泰标（船货）丨单位：美元/吨...................................................................................................................................5图17:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................5图18:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................5图19:全钢胎成品库存丨单位：万条...............................................................................................................................................6图20:半钢胎成品库存丨单位：万条..............................................................................................................................................6图21:全钢胎开工率丨单位：%........................................................................................................................................................6图22:半钢胎开工率丨单位：%..................................................................................................................................................