债市备忘录：止盈节奏可以慢一点

本报告对债市进行了复盘和思考。目前债市做多情绪非常亢奋，做多情绪还能够再持续一段时间，这时利率的下行和国债期货的上涨会有一定惯性，所以对于止盈的节奏，可以适度放慢一些。需要说明的是，我们并不看空债市，即使止盈长债仓位，账户久期也应该维持中性。不过我们也要正视一个潜在的风险，在8月第一个交易日，理论上流动性处于最宽松的时候，隔夜从7月下旬最低点1.0附近上行至1.17，如果后续隔夜利率和市场利率出现背离的时间变长，这个隐患需要引起警惕。