期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：避险情绪退潮 ........................................................................ 3 白银：价格显著回落 ........................................................................ 3 铜：库存减少，限制价格回落 ................................................................ 5 铝：仍获万八及20日均线支撑 ............................................................... 7 锌：供需双弱，震荡运行 .................................................................... 9 铅：需求增速放缓，横盘整理 ............................................................... 11 镍：库存资源边际增加，现货升水持续下调.................................................... 13 不锈钢：库存边际降低，成本小幅下行 ....................................................... 13 锡：回归平台震荡 ......................................................................... 15 铁矿石：市场趋于谨慎，偏弱震荡 ........................................................... 17 螺纹钢：市场观望情绪加重，震荡反复 ....................................................... 19 热轧卷板：市场观望情绪加重，震荡反复 ..................................................... 19 硅铁：宏观观望加剧，宽幅震荡 ............................................................. 21 锰硅：板块共振延续，宽幅震荡 ............................................................. 21 焦炭：集港量回升，宽幅震荡 ............................................................... 23 焦煤：竞拍持续好转，宽幅震荡 ............................................................. 23 动力煤：港口库存高位，区间震荡 ........................................................... 25 玻璃：短期偏高 趋势仍偏弱 ................................................................ 26 PTA：成本支撑偏强，1-5正套操作 ........................................................... 27 MEG：中期弱势格局难改 .................................................................... 27 橡胶：震荡运行 ........................................................................... 29 沥青：去库再现，利润反弹 ................................................................. 31 LLDPE：反弹不可持续 中期趋势偏弱 ......................................................... 33 PP：短期震荡 中期趋势仍偏弱 .............................................................. 34 纸浆：震荡下行 ........................................................................... 35 甲醇：短期震荡 趋势偏弱 .................................................................. 37 尿素：供需双弱静待需求提振 ............................................................... 39 苯乙烯：多单止盈 ......................................................................... 41 纯碱：偏弱震荡 上方有压力 ................................................................ 42 短纤：布局扩利润头寸 ..................................................................... 44 PVC：尾盘下跌，当前仍处淡季 .............................................................. 45 燃料油：或再次跟随油价下行 ............................................................... 47 低硫燃料油：或再次跟随油价下行，LU-FU价差或继续走弱 ...................................... 47 棕榈油：供应压力未减 价格承压 ............................................................ 49 豆油：担忧供应 相对偏强 .................................................................. 49 豆粕：美豆收跌，或偏弱震荡 ............................................................... 51 豆一：或有回调 ........................................................................... 51 玉米：上行驱动不足 ....................................................................... 53 白糖：9-1价差走低 ........................................................................ 55 棉花：关注仓单压力 维持偏空思路 .......................................................... 57 2022年08月04日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 鸡蛋：期现劈叉，基差继续走强空间有限 ..................................................... 59 生猪：震荡下沿关注低位做多机会 ........................................................... 61 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 黄金：避险情绪退潮 白银：价格显著回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱（联系人） 从业资格号：F03087751 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，上海有色网，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 1、 美国ISM服务业指数高于预期，升至三个月高点。 2、中国7月财新服务业PMI升至55.5，为2021年5月以来最高。 昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金2212387.30-0.48%385.94-0.62%黄金T+D385.27-0.66%384.45-0.61%Comex黄金22081782.100.33%--伦敦金现货1765.090.48%--沪银22124405-1.26%4425.00-0.32%白银T+D4383-1.13%44070.14%Comex白银220920.0250.48%--伦敦银现货19.9990.68%--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2212147,04545,791147,914923Comex黄金2208147,084-22,412386,544-1,934沪银2212743,015119,052503,618-11,665Comex白银220945,412-17,14497,233-2,578SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日前日黄金T+D对AU2212价差2.031.34沪金2212合约对2206合约价差-387.30-389.16买沪金12月抛6月跨期套利成本6.846.88黄金T+D对伦敦金的价差2.025.99白银T+D对AG2212价差2228沪银2212合约对2306合约价差-4,405-4,461买沪银12月抛6月跨期套利成本89.5090.52白银T+D对伦敦银的价差-524-446美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。价差汇率较前日变动0.691.86-0.04-3.97-1.0-78106.370.02%6.75-0.11%6.76-0.27%-2库存3,1710-192,41830,049,842昨日库存1,471,614335,549,215较前日变动13590-1,224,5460期货及现货电子盘昨日价格较前日变动-0.44%1.221.02-0.72%132.374.66%-656昨日持仓15,136.03较前日变动ETF1,000.652022年8月4日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 3、中国外交部：美方在台湾问题上背信弃义公然玩火，绝不会有好下场，中方反制措施将坚决有力和有效。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-1 注：趋