新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4096 期 2022 年 8 月 2 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 北水净流入量 一个月来最多 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 北水净流入量 一个月来最多 8 月 1 日，港股继续弱势震荡，市场气氛仍有待改善。恒指先跌后回稳微升不足10 点，继续考验 20200 点的图表技术支撑力，短期待变格局依然处于关键时刻。不排除港股仍有波动的机会，但是相信现水平的安全边际依然是可以的，估值以及政策方向的优势，仍将是支撑港股的根本因素，我们对后市维持正面态度看法。而在衰退的交易逻辑下，正如我们指出，高息股和成长股是相对比较好的品种选择，而周期股由于跟经济周期关连度比较大，宜避开。 港股先跌后修复，在盘中曾一度下跌 273 点低见 19884 点，其后跟随 A 股回升，加上权重股汇控(00005)在中午公布了超预期的季绩，20000 点整数关失而复得，但弹性仍有待增强。指数股表现分化并且有各走极端的倾向，其中，旗下智能电动品牌极氪 001、于 7 月交付量环比增长 16.73％，消息刺激吉利汽车(00175)涨了 12.9％，而在我们重点关注名单里的比亚迪股份(01211)也涨了有 3.57％，有再次向上挑战 300 元关口之势，但市场对于巴菲特旗下基金沽货的忧虑是否已有效消除了，仍有待观察。另一方面，内房股相关的继续来回大幅波动又再受压，碧桂园服务(06098)继续寻底再跌接近 10％，而被美国证监会列入预摘牌名单的阿里巴巴-SW(09988)，下跌 3.75％但跌幅较上周五美国中概股交易时段来得要少，公司正在筹办在香港第一上市的消息，对股价有一定的技术支撑承接力。 恒指收盘报 20166 点，上升 9 点或 0.04％。国指收盘报 6877 点，下跌 9 点或 0.12％。恒生科指收盘报 4324 点，下跌 7 点或 0.16％。另外，港股主板成交量有 1148 亿多元，而沽空金额有 220.6 亿元，沽空比例进一步上升至 19.21％，多空博奕又再白热化。至于升跌股数比例是 516：1040，日内涨幅超过 10％的股票有 45 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 39 只。港股通连续九日出现净流入并且有所增加放大，在周一录得有逾 33 亿元的净流入，是 6 月 30 日以来的最大日净流入量，似乎在港股回调至 20000 点水平后，有增加了对北水的吸引力。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码 现价 目标价评级21PE 22PE 23PE 21息率22息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 65.4 105.4买入35.1 29.2 23.0 0.82 0.9866.89.401632安踏2020 86.85 123.9买入26.0 22.3 18.1 2.12 1.8031.913.752348特步1368 12.8 14.08买入30.2 24.0 19.1 1.99 2.5147.73.82337波司登3998 4.64 6.06买入20.9 17.3 14.7 3.23 3.8819.91.31505申洲国际2313 82 154.5买入31.4 20.6 15.7 1.99 2.340.124.491232海昌海洋公园2255 7.99 4.75买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用1.18320H&H国际控股1112 9.26 14.8买入10.1 5.95.0 6.80 9.57不适用11.1660蒙牛乳业2319 3657.5买入24.3 19.8 16.2 1.23 1.5231.710.561423现代牧业1117 1.03 1.75买入6.34.93.8 0.00 0.0022.51.6882中国飞鹤6186 6.84 16.48买入7.36.54.9 2.39 7.676.12.87609旺旺151 6.326.3买入15.9 15.1 13.9 0.54 2.7711.41.29760日清食品1475 5.696.6买入19.8 17.3 15.5 2.99 2.818.13.7959达利食品3799 3.734.6买入11.8 11.4 10.3 4.06 4.380.01.72511统一220 7.26 8.16买入17.8 17.3 15.2 5.78 6.58不适用3.82314康师傅322 12.94 17.1买入15.9 18.5 13.9 10.09 5.77不适用4.50729农夫山泉6933 46.9 49.79买入62.8 60.0 49.7 1.24 1.2418.12.262361奈雪的茶2150 5.81 9.55买入不适用83.0 26.2 0.00 0.00不适用3.56100华润啤酒291 55.3 65.19买入33.6 35.9 29.5 1.20 1.1242.59.211793青岛啤酒168 79.9 81.83买入29.4 28.1 23.7 1.61 1.6822.320.62523颐海国际1579 22.9 30.79买入25.2 21.8 18.9 1.12 1.280.04.45240恒安国际1044 38.1 39.96持有11.7 12.1 11.3 6.56 6.96不适用20.20443敏华控股1999 6.01 13.12买入10.3 9.07.8 4.33 4.9915.13.25236维达国际3331 20.7 24.61买入15.1 19.7 14.1 2.42 1.84不适用10.43249海底捞6862 16.02 15.5买入不适用76.3 33.5 0.00 0.2973.21.74893海伦司9869 14.64 16.45买入不适用48.3 23.7 0.00 0.0092.72.80185教育宇华教育6169 1.172.2买入2.33.13.0 0.00 0.001.61.73250新高教2001 2.42 4.25买入5.24.74.0 6.75 10.6021.12.4338希望教育1765 0.661买入7.16.35.7 3.53 1.77不适用1.2253博彩银河娱乐集团27 46.3 55.57买入不适用132.3 22.3 0.65 0.24不适用15.842019澳门博彩控股880 3.17 5.32买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用3.58180金沙中国1928 18.46 23.53买入不适用 不适用45.4 0.00 0.05不适用1.481494软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 16.74 22买入不适用 不适用287.1 0.00 0.00不适用2.68581腾讯700 299.6 500买入20.1 21.0 17.1 0.53 0.53不适用109.5128798网龙777 15.56 29买入6.85.75.0 3.47 4.1815.816.6884金山软件3888 25.5 40.3买入37.0 51.0 30.7 0.47 0.71不适用25.60350中软国际354 6.76 11.7买入15.1 14.1 10.9 0.34 0.34不适用4.57208中国民航信息网络696 13.717买入59.6 48.9 26.9 0.01 0.07不适用7.72401百奥家庭互动2100 0.475 1.04买入40.7 5.74.3 12.63 4.21不适用0.7613美团-W3690 180258买入不适用 不适用69.5 0.00 0.00不适用19.6011131小米集团-W1810 12.14 20买入12.1 13.3 11.6 0.00 0.0021.36.753033微盟集团2013 4.14 9.21买入不适用 不适用41.8 0.00 0.00不适用1.95107比亚迪电子285 20.733买入17.4 18.6 12.5 0.58 0.54不适用13.04466舜宇光学2382 111.8 191买入21.0 18.6 16.2 0.97 1.1423.020.031226丘钛科技1478 4.49买入5.25.13.9 5.08 6.241.64.8652瑞声科技2018 14.64 25买入11.2 10.2 8.1 1.37 1.23不适用22.07177中芯国际981 16.130买入9.89.87.9 0.00 0.0041.716.301272金邦达宝嘉3315 1.62 2.24买入7.57.26.5 11.11 11.73不适用2.8414长飞光纤6869 14.34 9.42买入13.7 13.4 12.3 2.20 2.256.615.34109中兴通讯763 16.08 19.36买入9.38.67.4 0.00 0.0010.67.46680中国电信728 2.73.9买入7.37.16.4 8.52 10.7410.75.342185中国联通762 3.727.1买入6.66.05.5 6.99 7.5312.512.681138中国移动941 49.95 80买入7.36.86.6 8.13 9.577.870.7010671华虹半导体1347 23.05 40买入14.8 9.27.8 0.00 0.00不适用20.90300上海复旦1385 29.45 32买入36.6 29.4 24.3 0.00 0.00112.8