行业周观点（2022年30周）：农林牧渔行业：猪价震荡回落，持续推荐生猪养殖

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：猪价震荡回落，持续推荐生猪养殖 ——行业周观点（2022年30周） 2022年8月2日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 本周五（0729）全国外三元生猪出栏均价20.79元/公斤，较前一周周五下跌7.44%；全国15公斤外三元仔猪出栏均价49.21元/公斤，较前一周周五下跌1.09%。本周生猪价格环比上周继续下跌，外三元生猪周度均价跌超1元/公斤。猪价持续下跌，市场一度出现恐慌情绪，养猪户出栏积极，再加上夏季消费持续疲软，贸易商亏损严重，采购不积极，屠企被迫减少屠宰量，压价力度大。7月初以来猪价呈现高位小幅回落的趋势，一方面受政策面压制，另一方面也是前期猪价过热的行情逐步降温。我们认为，在前期压栏大肥猪陆续出栏的背景下，短期猪价仍有一个回调整理的过程。但在情绪逐步消退后养殖户的补栏情绪也会进一步回归理性，母猪存栏不具备大涨的基础，这为后市猪价保持坚挺奠定了坚实基础。并且我们对于明年猪价保持相对乐观的态度，后市将持续跟踪养殖端补栏情绪变化。目前来看，板块在经历前期大幅上涨后出现了一定调整，说明市场对于周期观点的分歧仍然较大，但从目前板块的估值来看，各家企业的头均市值明显处于低位。现阶段我们仍持续重点推荐生猪养殖板块，猪周期投资中在猪价和业绩反转完全兑现之前仍是重点配置的黄金时点，重点推荐牧原股份、天康生物等。此外建议重点关注养殖后周期饲料动保板块龙头标的，有望受益于行业景气改善与行业地位提升，推荐关注海大集团、科前生物、生物股份等。 乖宝宠物成功过会，将在深交所创业板挂牌上市，宠物板块再填一员大将。我们持续看好宠物宠物食品和宠物医疗子行业的发展，推荐关注人民币贬值带动出口业绩改善以及国内市场持续拓展、市占率稳步提升的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份，我们也将持续关注乖宝宠物登陆资本市场后的表现。 市场回顾： 本周（0725-0729）农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：饲料3.21%、畜禽养殖1.76%、种植业1.18%、动物保健-0.59%、农产品加工-0.96%、渔业-2.67%。本周（0725-0729）农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：仙坛股份11.36%、圣农发展10.81%、*ST景谷9.99%、普莱柯9.71%、*ST华资9.11%；表现后五的公司为：晨光生物-3.99%、佳沃股份-4.44%、绿康生化-4.75%、*ST东洋-6.18%、中水渔业-8.96%。 重点追踪： 无 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、天康生物、大北农、生物股份、科前生物 【建议关注】海大集团、中宠股份、佩蒂股份、隆平高科 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来3-6个月行业大事: 2022-08-18 中国7月大豆进口量(万吨) 行业基本资料 占比% 股票家数 104 2.17% 行业市值(亿元) 16567.8 1.84% 流通市值(亿元) 11900.9 1.73% 行业平均市盈率 -27.94 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：孟林 010-66554073 menglin@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120080038 -31.4%68.7%7/299/2911/291/293/295/297/29农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价震荡回落，持续推荐生猪养殖 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：猪价震荡回落，持续推荐生猪养殖 .................................................................................................................................. 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 .......................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场表现分化 .............................................................................................................................................................. 5 4. 重点公司追踪........................................................................................................................................................................................... 6 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 6 6. 附录：行业重点价格跟踪 ...................................................................................................................................................................... 7 相关报告汇总 .............................................................................................................................................................................................. 11 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 图2:农林牧渔子行业市盈率 ....................................................................................................................................................................... 5 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 ................................................................................................................................................................... 6 图4:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................................... 7 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比 ....................................................................................................................................................... 7 图6:能繁母猪价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................. 7 图7:仔猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图8:生猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图9:猪肉价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图10:国内玉米价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图11:国内豆粕价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图12:育肥料价格（元/公斤） .................................................................................