农林牧渔行业周观点（2022年26周）：猪价加速上涨，持续推荐生猪养殖

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：猪价加速上涨，持续推荐生猪养殖 ——行业周观点（2022年26周） 2022年7月4日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 本周五（0701）全国外三元生猪出栏均价20.39元/公斤，较前一周周五上涨15.59%；全国15公斤外三元仔猪出栏均价42.66元/公斤，较前一周周五上涨2.01%。本周生猪价格大幅上涨。受大范围降雨影响，生猪出栏难度加大，叠加养猪户看涨，压栏惜售，生猪供应减少，屠宰企业收猪难度大，猪价大幅上涨。不过屠企销量不佳，逐步降量，部分散户也增加出栏量，屠企收猪好转，因此下半周猪价以震荡调整为主，猪价涨幅明显大幅收窄。自6月20日以来，适逢集团公司相对集中出栏的时间段，国内猪价不跌反涨且暴涨，上涨幅度及速度脱离供需结构。我们判断，由于6月下旬的涨幅明显透支，7月及8月仍需关注压栏生猪入市带来的猪价回调整理风险。在猪价持续上涨背景下，目前行业产能去化节奏有所反复，但我们判断后期价格波动调整下，产能去化仍有望持续。当前时点，我们仍持续重点推荐生猪养殖板块，特别是板块经过调整，估值具有吸引力，板块仍有进一步合理上涨的空间。我们持续推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。重点推荐牧原股份、天康生物、大北农等。此外建议关注动保左侧布局机会，重点推荐猪用产品占比较高的生物股份、科前生物。 市场回顾： 本周（0627-0701）农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：农产品加工3.42%、动物保健0.19%、渔业0.19%、畜禽养殖-1.47%、种植业-1.54%、饲料-2.24%。本周（0627-0701）农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：百龙创园12.73%、国投中鲁11.49%、*ST景谷11.28%、*ST香梨10.31%、金龙鱼10.30%；表现后五的公司为：冠农股份-5.93%、唐人神-6.00%、傲农生物-9.17%、新五丰-9.21%、回盛生物-10.26%。 重点追踪： 1、海大集团公告2022年定增申请获得证监会受理 事件：7月1日，海大集团公告公司近日收到中国证监会通知，对公司提交的2022年定增申请予以受理。4月20日，公司公告本次定增预案，本次定增拟向实控人薛华募集资金不超过15亿元，全部用于补流。 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、天康生物、大北农、生物股份、科前生物 【建议关注】海大集团、中宠股份、佩蒂股份、隆平高科 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来3-6个月行业大事: 2022-07-18 中国6月大豆进口量(万吨) 行业基本资料 占比% 股票家数 105 2.17% 行业市值(亿元) 16549.01 1.78% 流通市值(亿元) 11457.82 1.62% 行业平均市盈率 -27.52 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：孟林 010-66554073 menglin@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120080038 -31.4%18.7%7/19/111/11/13/15/17/1农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价加速上涨，持续推荐生猪养殖 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：猪价加速上涨，持续推荐生猪养殖 .............................................................................................................................. 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 ...................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场表现不佳 .......................................................................................................................................................... 5 4. 行业&重点公司追踪............................................................................................................................................................................ 6 5. 风险提示............................................................................................................................................................................................... 6 相关报告汇总 .............................................................................................................................................................................................. 11 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 图2:农林牧渔子行业市盈率 ....................................................................................................................................................................... 5 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 ................................................................................................................................................................... 6 图4:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................................... 7 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比 ....................................................................................................................................................... 7 图6:能繁母猪价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................. 7 图7:仔猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图8:生猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图9:猪肉价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图10:国内玉米价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图11:国内豆粕价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图12:育肥料价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................... 8 图13:猪粮比价 .........................................................................................................................................................................