期权周报

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 1 www.hlqh.com 华联期货期权周报 （2015.12.21-2015.12.25） 研究员：殷双建 咨询电话：0769-22111252 一周大事件 1、周五（12月25日）全国银行间同业拆借中心加权平均报价显示，中国银行间质押式回购14天期利率报3.13%，本周上涨37个基点，其中周五上涨10个基点。分析称，由于银行需储备资金以备流动性所需，所以年底资金需求通常都会有所增加。（影响利空） 2、据新华社微博新华视点，证监会副主席方星海25日说，明年证监会会在对外开放方面推出多项举措，深港通应该会推出。按照中国加入SDR的要求和承诺以及国际投资者对更多人民币产品和人民币资金的需求，QDII2推出也是符合需求的。（影响利多） 3、国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，部署推进农村一二三产业融合发展，以结构性改革强农惠农；确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率，建立上海证券交易所战略新兴板；决定下调全国燃煤发电上网电价，减轻企业负担促进结构优化。（影响偏利多） 当前焦点 标的50ETF在周一大涨，之后高位窄幅震荡。12月期权顺利行权，主力转移至1月合约。本周成交热情有所下降，日均成交量维持在20万手下方，期权总持仓已经大幅降至30多万手，说明投资者开始谨慎离场。波动率方面，历史波动率维持低位运行，历史平均波动率在26.18%的低位。“50ETF购1月2.50”期权的隐含波动率为22.94%，“50ETF沽1月2.50”期权的隐含波动率为26.99%。从交易所公布的IVIX日间数据看，12月以来的隐含波动率下降趋势明显，当前处于该数据统计以来的均值附近。尽管当前市场对未来波动预期偏低，但均值附近的波动率操作难度较大，且现货市场缺乏明显有力的驱动因素，强势上涨或下跌短期难再现 市场判断及操作策略 操作上，短线做多认购期权或卖出认沽期权，快进快出。波动率策略，稳健者暂时观望。（殷双建） 研究员简介：殷双建，金融学硕士，主要负责金融期货和期权。 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 股指研究报告 周报