贵金属日报：避险情绪回升，金银再度发力

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2019年1月30日 星期三 行情回顾与分析 昨日，受数据面与消息面的影响，金银再度发力上行，伦敦金创出去年6月以来新高，而伦敦银亦创出去年8月以来新高。持仓方面，SPDR黄金ETF持仓增加了8.23吨，至823.87吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust截至1月29日的白银持仓量为9600.37吨，较上一交易日增加43.77吨。 此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）预计将从2月1日起恢复公布截至12月14日当周的交易商持仓报告，其他被延迟的周度报告将在接下来的周二和周五公布。此前CFTC报告因政府停摆暂停发布数据。 数据方面，昨日公布的美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得4.68%，下滑至2015年1月以来新低，前值为5.03%。1月消费者信心指数创2017年7月以来最低。美国部分经济数据恶化令市场对美国经济充满担忧。但美国财长努钦却对美国经济放缓表示否定。他认为，2019年GDP增速将达到3%的势头良好，美国经济强健，企业表现良好，美国正仔细监控着欧洲等地的经济放缓情况，当前没有看见经济衰退迹象。 避险方面，据消息，多家企业业绩暴雷，预亏超10亿公司已达37家。其中，有12家公司去年前三季度净利仍然为正值，进入四季度才突然由盈转亏，业绩变脸。美国大型机械设备生产商卡特彼勒业绩欠佳，英国大型超市Tesco亦计划裁减9000名员工......这些均加深市场对全球经济放缓的忧虑。欧洲央行行长德拉吉亦表示，过去数月公布的经济数据持续差过预期，地缘政治因素相关的不确定性和保护主义威胁，正影响着对经济的信心。若全球经济普遍下滑，且美国下滑速度亦加快的话，则金银有望获得持续上升的动力。 今日晚间，将公布ADP就业报告，预期值为17.8万，低于前值的27.1万。由于此前就业数据强劲减缓了市场对美国经济的担忧，因此，近期就业数据能否持续向好将对市场避险情绪产生一定的影响。而明日凌晨，美联储将公布利率决定并发表政策声明。预计本次将保持原有利率不变，市场更关注美联储此后的加息预期。但从目前来看，维持原有的看法概率较大。 分析逻辑 美联储减少明年加息预期，将3次变为2次，因此，3月加息概率较低，令金银上方承压较小。美元指数与美股的走势将影响金银近期走势。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 美元指数回落给金银提供上升动力，但目前需要更多利好因素巩固这一“成果”。 避险情绪回升 金银再度发力 市场 事件回顾 事件 影响 避险情绪回升 利多 相关数据 60080010001200140016002016-03-182016-05-182016-07-182016-09-182016-11-182017-01-182017-03-182017-05-182017-07-182017-09-182017-11-182018-01-182018-03-182018-05-182018-07-182018-09-182018-11-182019-01-185006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 21:15 美国1月ADP就业人数 ② 23:00 美国12月成屋签约销售指数月率 ③ 23:30 美国至1月25日当周EIA原油库存 ④ 次日03:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 ⑤ 次日03:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1316.70.571726781317.11307.8030791230473纽约白银主力合约15.840.485757715.9315.725137823-336上期所黄金主力286.600.61164764286.75285.00305716-6426上期所白银主力37330.8452310837433702773414752 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1311.440.63-1311.991302.40--伦敦银15.810.70-15.9115.69--黄金T+D285.900.5250220285.97284.01236642554白银T+D37080.05440186583713368210435980-176686数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698100110011501200125013001350伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0100.0340034503500355036003650370037503800SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 116011801200122012401260128013001320260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金14151617181920340034503500355036003650370037503800SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 0123456260265270275280285290295300价差SHFE黄金SGE黄金T+D-5005010015020034003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 646566676869707172737475767778798081上期所金银比657075808590COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-30期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-30期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222016-03-182016-05-182016-07-182016-09-182016-11-182017-01-182017-03-182017-05-182017-07-182017-09-182017-11-182018-01-182018-03-182018-05-182018-07-182018-09-182018-11-182019-01-189200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300135014002000002200002400002600002800003000003200002015-04-252016-04-252017-04-252018-04-25美国:当周初次申请失业金人数:季调伦敦金现-2-1-101122330500100015002000美国:国债收益率:1年伦敦金现美国:国债实际收益率:10年期 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 9. CFTC黄金白银持仓变化 图13:CFTC黄金持仓