预计疫情致FY22Q4承压，但至暗时刻已过

名创优品（9896.HK）是一家全球化新零售企业，预计2022年第四季度业绩将符合市场预期。预计营收为22.5亿元人民币，同比-9.1%；Non-IFRS净利润为1.45亿元人民币，同比-2.4%，对应季度Non-IFRS净利润率6.4%。分区域看，预计国内/海外分别实现收入15.1/7.3亿元，国内/海外收入分别同比-22%/ +39%。预计国内业务至暗时刻已过，6月显著复苏。预计海外持续恢复并贡献业绩弹性，海外占比提升将提振毛利率。维持买入评级，目标价17.8港元。