至暗时刻已过，但盈利恢复速度或不及预期

维他奶国际（00345 HK）是中国最大的植物性饮料制造商之一，其2023财年业绩基本符合预期，实现了扭亏为盈。公司预计2024-2026财年净利润将达到1.60亿港元/ 2.82亿港元/ 4.04亿港元，三年复合年增长率为107%。然而，管理层预计经营利润率将逐步改善，但仍低于2019-2021财年的平均水平。主要风险包括消费情绪回升或差于预期，内地业务拓展不及预期，市场竞争加大。建议投资者收集评级。