海外宏观双周报：欧元下行压力几何，复盘欧元汇率波动的宏观驱动力

欧元汇率波动主要受美欧通胀差与欧元区债务风险变化驱动。德意国债利差较好地弥补了CPI增速差在某些时点对欧元汇率解释力度的下降。欧央行加息在即，欧元汇率走势方向性仍不明显。TPI救助计划效果未达预期，会激化市场的避险情绪，进一步推动欧元汇率下行。通胀变化的不确定性也是欧元汇率波动的一大风险。欧美经济走势分化恐成为欧元汇率波动的另一个风险点。