请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者：石油化工组 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月23日星期六 苯乙烯供应增加 期价震荡偏弱 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯先扬后抑。EB09收于8508，周涨108元/吨，周涨幅1.29%。现货市场：现货价格窄幅上涨，逢低补货和出货了结对峙，观望为主。江苏现货9640/9780，8月下旬8900/8970，9月下旬8570/8630。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油震荡偏弱；纯苯库存低位，供需较好，支撑纯苯价格相对偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：大型装置检修延期，苯乙烯产量将稳步回升。某大型装置原本预期8月上旬检修，目前预计推迟；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；恒力石化72万吨计划7月20日重启；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；齐鲁石化20万吨计划7月20日检修13天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月21日，周度开工率70.53%（-0.67%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月21日，PS开工率55.44%（+1.87%），EPS开工率50.85%（-3.34%），ABS开工率71.45%（-5.38%）。（4）库存端：截至7月20日，华东港口库存6.1（+1.22）万吨，港口大多为后续出口货物，可动现货较少。 【交易策略】 苯乙烯港口库存维持低位，支撑现货价格偏强。但是，装置陆续重启，某大型装置8月检修预计推迟，使得苯乙烯产量将明显回升，而需求仍将疲软，同时原油在宏观压制下走势偏弱。因此，苯乙烯期价将延续震荡偏弱。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 3000400050006000700080009000100001100012000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB08885188508824720.82%92.2541666573.6565-6.76EB098529850884591081.29%71.59311780714.27744.97 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位7月22日周涨跌周涨跌幅品种单位7月22日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨9715-160-1.62%苯乙烯华南价元/吨9750-100-1.02%中石化华东价元/吨9650-300-3.02%茂名石化元/吨9550-400-4.02%CFR中国主港美元/吨1,150-30-2.54%FOB韩国美元/吨1,180-30-2.48% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，现货价格下跌。苯乙烯现货华东价至9715（-160 ）元/吨；华南价至9750（-100）元/吨；中石化华东价至9650（-300 ）元/吨；茂名石化出厂价至9550（-400）元/吨；CFR中国主港价至1,150（-30 ）美元/吨；FOB韩国至1,180（-30）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位7月22日周涨跌周涨跌幅品种单位7月22日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶103.202.452.42%WTI原油美元/桶94.70-2.50-2.56%乙烯CFR东北亚美元/吨861-20-2.27%乙烯CFR东南亚美元/吨1,03100.00%纯苯华东价元/吨93253253.61%纯苯华南价元/吨915000.00% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 020004000600080001000012000纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油先扬后抑，布伦特原油收至103.20 （+2.45 ）美元/桶，WTI原油收至94.70（-2.50 ）美元/桶。欧洲央行加息，全球流动性进一步收紧。美国成品油裂解价差持续下降，成品油需求不及预期。虽然当前原油供应仍然偏紧，但是在需求的弱预期下，原油价格将承压震荡下行。 上周，纯苯强势上涨，华东市场价9325元/吨，周+325元/吨；华南市场价9150元/吨，周0元/吨。纯苯港口持续去库，创下2021年9月份以来新低，然后下游装置陆续重启，需求在回升。同时，进入月末，市场有月底交割补货需求，将支撑纯苯价格偏强。 乙烯供需偏弱，价格走势偏弱。乙烯CFR东南亚1,031美元/吨，周0美元/吨，CFR东北亚861美元/吨，周-20美元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率 -2000-1000010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002016-10-262017-10-262018-10-262019-10-262020-10-262021-10-26生产利润（右）苯乙烯纯苯元/吨元/吨 图4-1苯乙烯开工率 图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2022年7月22日，乙烯价格为861.00美元/吨、纯苯价格为9,500.00元/吨，两者较上周分别0 美元/吨和475 元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为10429元/吨，较上周376元/吨，生产利润为-714 元/吨较，较上周-536元/吨。纯苯价格上涨，苯乙烯偏弱，非一体化生产再度步入亏损。后续产量增加，需求难有改观，生产将延续亏损。 截止7月21日，周度开工率70.53%（-0.67%），大型装置检修延期，苯乙烯产量将稳步回升。某大型装置原本预期8月上旬检修，目前预计推迟；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；恒力石化72万吨计划7月20日重启；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；齐鲁石化20万吨计划7月20日