请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：有色贵金属组 尹心 执业编号： F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月21日星期四 摘要： 【行情复盘】 7月21日，沪锌高开低走，ZN2208收于22660元/吨，涨0.11%。现货方面，上海0#锌主流成交于22830~23060元/吨，升水240~260元/吨，双燕几无报价；1#锌主流成交于22760~22990元/吨。 【重要资讯】 1、7月21日LME锌库存减600吨至72825吨。 2、国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，2022年5月，全球锌市转为供应短缺3,900吨，4月修正为供应过剩31,000吨。4月初值为供应过剩10,900吨。2022年1-5月，全球锌市供应过剩29,000吨，上年同期为供应过剩44,000吨。每年锌的产销量大约为1,350万吨。 3、国家统计局周四公布的数据显示，中国6月锌产量为54.9万吨，同比减少4.2%。1-6月锌产量累计为326.3万吨，同比下滑1.7%。 4、截至当地时间2022年7月21日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价148欧元/兆瓦时，较上一个交易日下降12欧元/兆瓦时。 【操作建议】 近期意大利总理离职的消息引发欧元走弱，美元指数再度上涨压制工业品。 供应方面，此前市场关注的欧洲天然气管道北溪1号也恢复供应，断供忧虑缓解之下天然气价格大幅回落，意味着短期欧洲成本支撑也进一步削弱。 下游方面，市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。此外中国稳增长态度缓和也影响多头信心。 目前市场聚焦于欧洲加息的最终结果，如果欧元7月加息不足预期（50bp），则在避险情绪下美元有再次走强的可能性，则将对商品市场带来利空，建议前期低位买入的多单暂且获利退场，整体上控制仓位、严格止损。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌期货期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 锌行情回顾............................................................................................................................................ 3 库存情况................................................................................................................................................ 3 现货与升贴水........................................................................................................................................ 4 持仓与成交情况.................................................................................................................................... 6 期权成交情况及策略............................................................................................................................ 6 宏观信息与行业信息............................................................................................................................ 7 gYlWiYeVmX8VjYmMyQpOoO9P9RaQpNpPsQtRlOpPtMkPpNoMbRqRsRNZrQqRMYsOnQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 锌行情回顾 数据来源：Wind、方正中期研究院 7月21日，沪锌高开低走，ZN2208收于22660元/吨，涨0.11%。现货方面，上海0#锌主流成交于22830~23060元/吨，升水240~260元/吨，双燕几无报价；1#锌主流成交于22760~22990元/吨。 库存情况 7月21日LME锌库存减600吨至72825吨。截至7月15日，上期锌期货库存105614吨，较上周增加4122吨。社会库存方面，据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。 ():LME3(): 请务必阅读最后重要事项 第4页 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网： 上海0#锌主流成交于22830~23060元/吨，升水240~260元/吨，双燕几无报价；1#锌主流成交于22760~22990元/吨。今日锌价冲高回落，市场持货商出货报价统一，今日对2208合约报至升水240~260元/吨，对均价升水0~10元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2208合约报价至升水240~260元/吨左右。整体看，今日市场报价较为统一，主流升水报至250~260元/吨，另外由于今日存在收货行为，或为准备长单交割，市场接货有所回暖，整体成交一般。 天津市场0#锌锭主流成交于22820~23040元/吨，紫金成交于22860~23090元/吨，葫芦岛报在27620元/吨，0#锌普通对2208合约报升水260-300元/吨附近，紫金对2208月合约升300-350元/吨附近，津市较沪市升水40元/吨。今日锌价下行，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对08合约升水260-300元/吨左右，红烨对08合约升水260-300元/吨左右，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水300-350元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价下跌，市场上流通货量偏少下，贸易商整体报价较为坚挺，下游企业逢低采买刚需。整体来看天津市场成交一般。1#锌锭成交于22780~22960元/吨附近。 广东0#锌主流成交于22980~23040元/吨，报价集中在对沪锌2209合约升水560~600元/吨左右，粤市较沪市贴水20元/吨，较前一交易日缩窄10元/吨。第一时间段，持货商对麒麟等品牌报至网价升水10~20元/吨左右，然成交价多集中在对网价+10元/吨左右，整体成交尚LME 请务必阅读最后重要事项 第5页 可。第二时间段，持货商对升水报价维持相对不变，对麒麟、蒙自等品牌报至对沪期锌2208合约升水570~600元/吨。麒麟、蒙自、会泽等主流成交于22980-23040元/吨。整体看，持货商仍存挺价情绪，贸易交投相对活跃，但成交相对一般。 数据来源：Wind、方正中期研究院 ::LME(0-3) 请务必阅读最后重要事项 第6页 持仓与成交情况 数据来源：WIND、方正中期研究院 期权成交情况及策略 近期意大利总理离职的消息引发欧元走弱，美元指数再度上涨压制工业品。 请务必阅读最后重要事项 第7页 供应方面，此前市场关注的欧洲天然气管道北溪1号也恢复供应，断供忧虑缓解之下天然气价格大幅回落，意味着短期欧洲成本支撑也进一步削弱。 下游方面，市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。此外中国稳增长态度缓和也影响多头信心。 目前市场聚焦于欧洲加息的最终结果，如果欧元7月加息不足预期（50bp），则在避险情绪下美元有再次走强的可能性，则将对商品市场带来利空，建议前期低位买入的多单暂且获利退场，整体上控制仓位、严格止损。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。 2、韦丹塔（Vedanta Limited）近日公布了2023财年第一季度（2022年4-6月）产量报告。由于Gamsberg的增产，2023财年第一季度国际锌业开采金属总产量为6.8万吨，同比增长11%，环比增长24%；精炼金属总产量为26万吨，同比增10%，创历史最高水平。 请务必阅读最后重要事项 第8页 3、据SMM了解，上周压铸锌合金开工降低10.6个百分点至46.72%。原料库存方面，先前期锌跌价时大部分锌合金厂家已完成原料备库，本周厂家按需采买，原料库存下降。 4、海关总署在线查询平台数据显示，中国6月锌矿砂及精矿进口量为293,328.78吨，环比增加25.59%，其中，澳大利亚为最大供应国。中国6月精炼锌进口量为2,390.76吨，环比减少26.36%，同比减少93.61%。 5、据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存28750吨，较上周减少900吨。 6、国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，2022年5月，全球锌市转为供应短缺3,900吨，4月修正为供应过剩31,000吨。4月初值为供应过剩10,900吨。2022年1-5月，全球锌市供应过剩29,000吨，上年同期为供应过剩44,000吨。每年锌的产销量大约为1,350万吨。 7、国家统计局周四公布的数据显示，中国6月锌产量为54.9万吨，同比减少4.2%。1-6月锌产量累计为326.3万吨，同比下滑1.7%。 8、截至当地时间2022年7月21日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价148欧元/兆瓦时，较上一个交易日下降12欧元/兆瓦时。 请务必阅读最后重要事项 第9页 联系我们： 分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99