房地产行业周报：销售承压，政策延续放松态势

房地产行业周报-20220723 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨2%，沪深300指数下跌0.24%，相对收益为2.24%，板块表现强于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 14%6%-2%-10%-18%-27% 本周(07.15-07.21)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交43928套，同比增速-39.1%，环比增速5.8%；合计成交面积467.7万平方米，同比增速-36.8%，环比增速2.6%。 本周(07.15-07.21)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交17360套，同比增速-0.1%，环比增速-3.9%；合计成交面积169.8万平方米，同比增速-4.8%，环比增速-3.3%。 2021/07 2021/10 2022/01房地产 2022/04沪深300 本周（07.15-07.21），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19566.5万平方米，环比增速0.8%，去化周期90.8周。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（07.11-07.17），土地供给方面，本周供应土地2784.1万平方米，同比增速38%；供应均价1017元/平方米，同比增速-62.1%。土地成交方面，本周成交土地3842.8万平方米，同比增速41.9%；土地成交金额1487.3亿元，同比增速336.9%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 138281 本周（07.15-07.21）房地产企业合计发行信用债91亿元，同比增速-56.8%，环比增速-55.8%。本周（07.15-07.21），房地产类集合信托合计发行11.3亿元，同比增速-93.7%，环比增速-4.9%，平均收益7.52%。 投资建议 本周，江苏淮安提高公积金贷款额度至72万元、哈尔滨实施针对第二胎、三胎家庭一次性购房补贴、青岛放松新房和二手房限购条件、成都上调住房公积金缴存基数上限至2.8万元。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。 目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元）17.38 15.63 8.91 16.35 投资评级增持增持增持买入 EPS（元）2019A 3.44 2.35 0.52 0.41 P/E 2019A 5.1 6.7 17.1 39.9 2020A 3.57 2.42 0.75 0.41 2021A 3.66 2.61 0.88 0.61 2022E 3.94 2.84 1.08 0.80 2020A 4.9 6.5 11.9 39.9 2021A 4.7 6.0 10.1 26.8 2022E 4.4 5.5 8.3 20.4 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展002244.SZ滨江集团001914.SZ招商积余 资料来源：Wind，华西证券研究所 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................6 4.行业基本面..................................................................................................................................................................................................8 4.1.重点城市一手房成交分析...................................................................................................................................................................8 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................12 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................16 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................18 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................20 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................21 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................21 图表目录 图1本周板块涨跌幅....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅...........................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）.................................................................................................................................................8 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）................................................................................................................................8 图5一手房成交面积同比分析（周度）.................................................................................................................................................8 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均）................................................................................................................................8 图7一手房成交套数同比分析（月度）.................................................................................................................................................9 图8一手房成交套数环比分析（月度）.................................................................................................................................................9 图9一手房成交面积同比分析（月度）........................................