请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2209合约3809元/吨，较前日下跌89元，跌幅2.28%；菜粕2209合约3281元/吨，较前日下跌84元，跌幅2.5%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4060元/吨，较前日下跌117元，现货基差M09+251，较前日下跌28；江苏地区豆粕现货价格4026元/吨，较前日下跌117元，现货基差M09+217，较前日下跌28；广东地区豆粕现货价格4003元/吨，较前日下跌121元，现货基差M09+194，较前日下跌32。福建地区菜粕现货价格3423元/吨，较前日下跌93元，现货基差RM09+142，较前日下跌9。 7月以来美国产区整体降雨偏少，气温偏高，部分产区土壤墒情恶化，这对新作美豆单产或构成不利影响。在旧作美豆库存处于低位的情况下，一旦新作美豆产量不及预期，美豆供需平衡表会更加紧张，因此天气变化将是后期美豆及国内豆粕价格上涨的核心驱动。国内进口大豆到港高峰已过，后期到港和压榨供应压力下降，同时国内油厂盘面榨利依然大幅倒挂，为国内豆粕价格提供了较大安全边际。后期在美豆天气炒作的驱动下，国内粕类价格上涨值得期待。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 宏观影响 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2209合约2620元/吨，较前日上涨8元，涨幅0.31%；玉米淀粉2209合约2990元/吨，较前日持平。现货方面，北良港玉米现货价格2720元/吨，较前日持平，现货基差C09+100，较前日下跌8；吉林地区玉米淀粉现货价格3175元/吨，较前日持平，现货基差CS09+185，较前日持平。 在前期宏观市场悲观情绪影响下，全球玉米谷物价格均出现明显回调，目前国内玉米期货盘面已贴水于现货价格，前期溢价基本挤出。市场情绪企稳后，未来更多关注供需层面影响，今年东北产区持续阴雨天气或对国内产量不利，同时叠加美国玉米带面期货研究报告|饲料养殖日报2022-07-21 降雨预期改善，豆粕大幅回调 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料养殖日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 临干旱天气的影响，乌克兰新作玉米谷物产量较去年明显减产，印度小麦产量受前期极度高温影响同样产量下滑，未来全球玉米谷物仍将呈现供需紧张格局，国内玉米及相关副产品价格易涨难跌。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 俄乌局势缓和 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2209 合约 21105元/吨，较前日下跌445元，跌幅2.06 %。 现货方面，河南地区外三元生猪价格 22.7元/公斤，较前日下跌0.1元，现货基差 LH09 +1595， 基差较前日上涨345元；江苏地区外三元生猪价格 23.1元/公斤，较前日下跌0.2元，现货基差 LH09 +1995，基差较前日上涨245元；四川地区外三元生猪价格 22.4元/公斤，较前日持平，现货基差 LH09+1295，基差较前日上涨445元。 随着生猪现货价格涨至高位后，现货价格波动加剧，市场报价频繁大幅调整，同时近期随着政策层面关注，市场投机追涨热情有所消退，生猪期货盘面价格高位大幅回落。从供应端来看，规模厂维持正常出栏节奏，散户出栏心态有所改善，商品猪供应情况较前期相对缓和。需求端来看，当前全国部分地区高温炎热，终端消费受到抑制，白条高价成交乏力，屠宰企业开工率下滑，对高位猪价抵触，预计短期生猪价格以高位震荡为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2209合约4321元/500千克，较前日下跌22元，跌幅0.51 %。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.42元/斤，较前日上涨0.06，现货基差 饲料养殖日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 JD09+99，较前日上涨82元；河北地区鸡蛋现货价格4.47元/斤，较前日上涨0.07，现货基差JD09+149，较前日上涨92元；山东地区鸡蛋现货价格4.80元/斤，较前日持平，现货基差JD09+479，较前日上涨22元。 近期蛋价现货价格有所回升，但期货价格依然维持弱势表现。新开产蛋鸡和淘汰鸡数量均有所增加，但开产蛋鸡数量仍相对偏多，使得在产蛋鸡存栏环比上升，供应端仍保持小幅增加态势。同时，进入夏天后，全国气温升高，部分地区出现持续降雨，对鸡蛋存储难度加大，养殖户积极出货，终端消费需求表现一般，在供增需减的情况下，近期蛋价将呈现低位震荡态势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 饲料养殖日报丨2022/07/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 9 目录 粕类观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 玉米观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 2 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 5 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 3: 进口大豆库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................. 6 图 4: 豆粕库存丨单位：万吨 .......................................................................................................................................................... 6 图 5: 美国玉米平衡表丨单位：千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 6: 中国玉米平衡表丨单位：千吨 .............................................................................................................................................. 6 图 7: 能繁母猪存栏量丨单位：万头 .............................................................................................................................................. 7 图 8: 生猪存栏量丨单位：万头 ...................................................................................................................................................... 7 图 9: 猪肉进口量丨单位：公斤 ...................................................................................................................................................... 7 图 10: 规模以上企业生猪屠宰量丨单位：万头............................................................................................................................. 7 图 11: 生猪养殖利润丨单位：元/头 ............................................................................................................................................... 7 图 12: 猪粮比与猪料比丨单位：% ..........................................