20220709 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 摘要 上周钢材期货盘面价格振荡运行，现货价格表现偏弱。上周螺纹钢2210合约下跌2.76%至4196元/吨，热轧卷板2210合约下跌3.31%至4206元/吨。螺纹钢近远月价差微增，热卷近远月表现不相上下；螺纹现货表现略强于期货，基差微增，热卷相反，基差微降；期货方面热卷表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅回落；铁矿石强于成材，螺矿主力比价走弱。 供给：高炉开工率和产能利用率周环比均继续走弱，螺纹长短流程产量周环比自低位继续下滑，热卷周产量同样环比出现较大降幅。 需求：建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比再度走弱，但仍维持同期下沿运行。 库存：螺纹钢和热卷钢厂库存环比同步下降，螺纹钢社会库存降幅扩大，热卷社库微增，仅热卷钢厂库存继续维持低位。 近期钢材市场的仍呈现在现实与预期博弈间的振荡走势。钢厂盈利情况依然较差，叠加部分钢厂的轧线检修，使得螺纹钢和热卷产量环比均出现较明显的下降。需求端在淡季多雨水天气的影响下，仍维持同期下沿振荡运行，供需双弱格局延续。库存方面，上周螺纹钢和热卷钢厂库存均有所下降，螺纹钢库存三连降，热卷社会库存则有所攀升，其中需要注意的是，当前库存的下降主要是由供应的压缩贡献，并非需求的增量引发，反应供需格局尚未得到明显改善，短期钢价仍存一定压力，但政策限产预期影响下供应端难有放量，因此目前仍无明显打破振荡格局的驱动。 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 黑色金属组 尉俊毅 黑色金属研究组长 weijunyi@htfutures.com 从业资格号：F3049030 投资咨询号：Z0014086 邱怡宏 黑色金属研究员 qiuyihong@htfutures.com 从业资格号：F3003426 投资咨询号：Z0012471 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 黑色金属系列——钢材周报 供需双弱格局下，钢价难破振荡态势 2022年7月9日星期六 20220709 | 2 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 一、价格及价差 上周钢材期货盘面价格振荡运行，现货价格表现偏弱。上周螺纹钢2210合约下跌2.76%至4196元/吨，热轧卷板2210合约下跌3.31%至4206元/吨。上周上海螺纹下跌60元/吨至4250元/吨，杭州螺纹下跌90元/吨至4260元/吨，广州螺纹下跌140元/吨至4480元/吨附近，北京螺纹下跌110元/吨至4130元/吨。螺纹华东华南过磅价差增至-99元/吨附近，华南北方过磅价差从156收窄至109元/吨附近。上海热卷下跌120元/吨至4230元/吨，广州热卷下跌100元/吨至4180元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹40元/吨缩小至20元/吨。 上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯Q235下跌120元/吨至3920元/吨，唐山20MnSi下跌120元/吨至4020元/吨，江苏20MnSi下跌130元/吨至4180元/吨，江苏和唐山间价差降至160元/吨。 表：螺纹钢和热轧卷板上周期货盘面情况 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 1： 螺纹钢和热卷价格 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 证券简称周开盘价元周收盘价 元周最高价元周最低价元周涨跌幅%周成交量手周持仓量手螺纹钢22104,270.004,196.004,312.004,116.00-2.7610,800,967.001,977,016.00螺纹钢23014,235.004,135.004,269.004,068.00-2.96767,006.00499,175.00螺纹钢23054,158.004,081.004,239.004,028.00-2.9366,478.0079,752.00热轧卷板22104,305.004,206.004,339.004,130.00-3.312,899,290.00803,375.00热轧卷板23014,255.004,158.004,292.004,094.00-3.30179,999.00135,184.00热轧卷板23054,192.004,110.004,237.004,052.00-3.0712,163.0019,255.00300040005000600070002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07螺纹主力结算价上海螺纹热卷主力结算价上海热卷唐山钢坯 tNqQqQsQaQcMaQpNnNpNtRfQmMoRlOrQrQaQoPqNvPtPrMwMnQmM 20220709 | 3 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 图 2： 上海螺纹-广州螺纹 单位：元/吨 图 3： 广州螺纹-沈阳螺纹 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 图 4： 上海螺纹-沈阳螺纹 单位：元/吨 图 5： 杭州螺纹-盘螺 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 图 6： 上海热卷-螺纹价差 单位：元/吨 图 7： 上海冷热卷板价差 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 -800-600-400-20002004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-5000500100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-400-20002004006008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-800-600-400-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1000-500050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年0500100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 20220709 | 4 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 图 8： 唐山Q235方坯价格 单位：元/吨 图 9： 20MnSi方坯江苏-唐山 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 螺纹10-01月间价差从47微增至61元/吨；热卷10-01月间价差维持在48元/吨上下波动。上周热卷盘面主力合约价格表现略弱于螺纹钢，10合约卷螺差从46小幅回落至10元/吨；原料铁矿石总体表现强于成材，10合约螺纹和09合约铁矿比价从5.71回落至5.55。 图 10： 螺纹10-01价差季节性 单位：元/吨 图 11： 螺纹01-05价差季节性 单位：元/吨 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 12： 热卷10-01价差季节性 单位：元/吨 图 13： 热卷01-05价差季节性 单位：元/吨 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 2000300040005000600070001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-400-20002004006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-20002004006008001月2月3月4月5月6月7月8月9月1710-18011810-19011910-20012010-21012110-22012210-2301-500050010005月6月7月8月9月10月11月12月1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-230501002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月1710-18011810-19011910-20012010-21012110-22012210-230101002003004005005月6月7月8月9月10月11月12月1801-18051901-19052001-20052101-21052201-22052301-2305 20220709 | 5 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 图 14： 10合约卷螺差 单位：元/吨 图 15： 01合约卷螺差 单位：元/吨 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 16： 10/09合约螺矿比 图 17： 01合约螺矿比 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 螺纹01合约基差从92扩大至115元/吨，螺纹05合约基差从150扩大至169元/吨，螺纹10合约基差从45扩大至54元/吨。热卷01合约基差从88缩小至72元/吨，热卷05合约基差从163缩小至120元/吨，热卷10合约基差从39缩小至24元/吨。 图 18： 螺纹01合约基差 单位：元/吨 图 19： 螺纹05合约基差 单位：元/吨 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 -600-400-200020040060010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月171018101910201021102210-600-400-20002004006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月18011901200121012201230135791110月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月RB1710/I1709RB1810/I1809RB1910/I1909RB2010/I2009RB2110/I2109RB2210/I22093579111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月180119012001210122012301-5000500100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月RB1801RB1901RB2001RB2101