周度观察0709：预期摆动期，重视大消费

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本周市场风格以板块轮动为主，指数层面缺乏趋势性行情，市场整体维持震荡，科创50领先，收涨1.38%，上证50表现不佳跌1.71%。上证指数、深证成指分别收跌0.93%、0.03%、创业板指涨1.28%。从风格表现来看，稳定类最优，收涨0.82%，金融类回撤较多，跌2.15%。本周行情主线围绕“高景气”和“待修复”轮动，高景气板块高拥挤，待修复板块多受扰动是当前预期大幅摆动的根本原因。从估值来看，上证50、沪深300、中证500位于历史较低分位。行业方面，电气设备、汽车、家用电器、农林牧渔、食品饮料、休闲服务、公用事业、美容护理估值位于较高历史分位，其余行业估值位于历史中位值以下。从全球大类资产来看，海外衰退交易，房地产、美债、大宗下跌，美股短期反弹。展望后市，重视白酒、免税、餐饮、酒店、医美化妆品、消费医疗等大消费核心资产配置机遇。