东方基金投研月报（2022.07） 2 目录 一、本月市况 ................................................................................................................................... 3 二、重大事件 ................................................................................................................................... 6 （一）本月主要经济数据及点评 ........................................................................................... 6 1.国内主要经济数据 ................................................... 6 2.国际主要经济数据 .................................................. 13 （二）本月市场重点信息及点评 ......................................................................................... 17 1.国内信息 .......................................................... 17 2.国际信息 .......................................................... 20 （三）重点行业信息及点评 ................................................................................................. 21 1.地产行业 .......................................................... 21 2.汽车行业 .......................................................... 23 3.风电行业 .......................................................... 24 4.酒店行业 .......................................................... 26 三、基金经理研判 ......................................................................................................................... 28 （一）李瑞：市场在不确定性与确定性，短期与中长期的平衡中演绎 ......................... 28 （二）王芳玲：震荡上行趋势仍将延续 ............................................................................. 28 （三）王然：由贝塔修复到结构性阿尔法机会 ................................................................. 29 四、产品策略 ................................................................................................................................. 30 （一）东方新能源汽车：2022年关注部分环节的供需偏紧和新技术的集中落地 ........ 30 （二）东方策略成长：投资具备成长潜力的公司 ............................................................. 30 （三）东方城镇消费：分享可选消费品的成长机会 ......................................................... 30 五、其他......................................................................................................................................... 31 （一）公司新产品动向 ......................................................................................................... 31 （二）投研工作成果 ............................................................................................................. 31 免责声明......................................................................................................................................... 32 3 一、本月市况 根据 wind 数据显示，2022年6月市场整体震荡上行。其中，上证指数上涨6.66%、沪深300上涨9.62%、深证成指上涨11.87%、创业板指上涨16.86%。从指数变动幅度来看，创业板指、深证成指和中证1000相对表现较好。 表1-2：国内及国际主要指数行情 2022/6/302022/5/312021/12/31000001.SH上证指数3,399 3,186 3,640 399300.SZ沪深3004,485 4,092 4,940 399001.SZ深证成指12,896 11,528 14,857 399006.SZ创业板指2,811 2,405 3,323 000688.SH科创501,106 1,035 1,398 399903.SZ中证1004,406 4,017 4,793 399905.SZ中证5006,454 6,026 7,359 000852.SH中证10006,996 6,353 8,010 2022/6/302022/5/312021/12/31SPX.GI标普5003,785 4,132 4,766 DJI.GI道琼斯工业指数30,775 32,990 36,338 IXIC.GI纳斯达克指数11,029 12,081 15,645 FTSE.GI英国富时1007,169 7,608 7,385 N225.GI日经22526,393 27,280 28,792 FCHI.GI法国CAC405,923 6,469 7,153 GDAXI.GI德国DAX12,784 14,388 15,885 KS11.GI韩国综合指数2,333 2,686 2,978 HSI.HI恒生指数21,860 21,415 23,398 000001.SH上证指数3,399 3,186 3,640 指数代码指数名称全球指数行情指数代码国内指数行情指数名称 图1-4：国内及国际主要指数涨跌幅 4 资料来源：wind、东方基金整理 行业方面，申万一级行业领涨的行业分别为电力设备、汽车、食品饮料，领跌的行业分别为石油石化、建筑装饰、公用事业。概念指数方面，领涨的指数分别为连板指数、打板指数、首板指数，领跌的指数分别为触板指数、种植业精选指数、土地流转指数。 图5-6：A股申万行业涨跌幅 资料来源：wind、东方基金整理 资金层面，根据 wind 数据显示，2022年6月沪股通资金净流入524.99亿元，截至5月31日，沪股通累计资金净流入8987.58 亿元；2022年6月深股通资金净流入204.61亿元，截至5月31日，深股通累计资金净流入8076.19亿元。 图7：沪深股通6月资金流入情况 5 资料来源：wind、东方基金整理 2022年6月，沪市港股通资金净流入151.04亿元，截至5月31日，沪股通累计资金净流入11055.68亿元；2022年6月深股通资金净流入305.63亿元，截至5月31日，深股通累计资金净流入9498.93亿元。 图8：港股通6月资金流入情况 资料来源：wind、东方基金整理 6 二、重大事件 （一）本月主要经济数据及点评 1.国内主要经济数据 （1）经济活动：疫情极大缓和，市场主体修复调整，经济触底反弹 6月1日以上海宣布启动恢复正常生产生活秩序为标志，本轮疫情已进入扫尾阶段，这意味着中国经济核心区（长三角地区）将重回正常经济发展轨道，国内经济发展全面步入疫后复苏阶段。从5月份主要经济指标和6月份最新高频参数来看，在疫情防控调整和前期稳住经济一揽子措施的作用下，中国经济在触底后开始全面反弹，多数核心指标在5、6月份出现拐点，有望走出“V”字型增长通道。 I．生产端：企业复工复产加快，工业出现强劲反弹，服务业复苏进程相对落后 从生产端来看，工业方面，2022年5月当月工业企业利润同比下降6.5%，较4月增速回升2.0ppt；工业增加值同比从4月的-2.9%上升至5月的0.7%；6月制造业PMI环比上升0.6ppt至50.2%，重回扩张区间。服务业方面，5月服务业生产指数同比下降5.1%，较4月增速回升1.0ppt；服务业PMI环比上升7.2pct至54.3%，加速修复。 图9：工业增加值及工业企业利润增速 图10：制造业及服务业PMI 资料来源：Wind 资料来源：Wind 具体来看，本月数据有以下三大亮点： 其一，工业增加值出现正增长。工业部门的恢复弹性相对最大，工业增加值在大项指标中几乎是唯一同比转正的领域。5月环比增长更是达5.6%（4月为-5.8%，2021年月度环比均值为0.43%）。大部分工业品产量均有不同程