新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4076 期 2022 年 7 月 5 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 继续关注中资券商股 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 继续关注中资券商股 7 月 4 日，港股继续震动整理，但总体仍处稳好的运行发展状态。恒指跌了有接近 30 点，仍守 21500 至 22000 点的初部支撑区间，我们对港股后市维持正面态度继续看反弹，而 22500／23500 点可以是接下来的预期目标。目前，外围市况是正面配合的，A 股保持稳好连升第五周，上综指又再站上了 3400 点水平来收盘，另外，市场对美联储激进加息的预期继续降温，美国 10 年期债息率进一步回落至 3％以下的一个月最低，相信这些都是对港股正面有利的。而在外围配合下，港股的弹性能否再次增强放大，更多的就要回看港股现时的内部情况。总体上，港股目前的流动性仍见足够充裕，大市成交量能够保持在 1200 亿元以上，盘面轮动的状态可望维持良好，伸延稳好发展的机会仍在。 恒指继续震动、整理了第三日，在开盘初段曾一度下跌 401 点低见 21459 点，但是在低位仍见良好承接力。盘面未见全线受压，指数股表现分化，其中，医药股表现相对突出，在我们重点关注名单里的药明生物(02269)涨了有 8％，是涨幅最大的恒指成份股，另外，在上半年累跌幅度最大达到有 47.9％的舜宇光学(02382)，跌了有 6.56％，似乎市场仍在观察其业务发展，股价未能摆脱过去三个月的盘底运行走势。恒指收盘报 21830 点，下跌 29 点或 0.13％。国指收盘报 7648 点，下跌 19 点或 0.25％。另外，港股主板成交量回降至 1314 亿多元，而沽空金额有 196.2亿元，沽空比例 14.93％连续两日低于 15％。至于升跌股数比例是 601：1042，日内涨幅超过 10％的股票有 39 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 46 只。港股通继续录得净流入，在周一录得有逾 12 亿元的净流入金额。 比亚迪股份(01211)公布了 6 月份的新能源汽车总销量有 13.4 万辆，连续四个月创出月份纪录新高，并且是全部来自新能源汽车，相信消息对公司可以继续带来支持推动。比亚迪股份涨了 0.57％至 315.8 元收盘，估计仍处于创新高的强势行情中，我们维持正面看多的态度。另一方面，早前点名过的中资券商股如中金公司(03908)和中信证券(06030)，近日都跟随大市出现了涨后整理，但建议可以保持关注度。事实上，内地 A 股的两融余额已进一步回升至 1.6 万亿元人民币以上，是两个多月来的首次，有利券商的融资借贷利息收入出现回升。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码 现价 目标价评级21PE 22PE 23PE 21息率22息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 71.7 105.4买入38.4 32.0 25.2 0.75 0.8966.89.401789安踏2020 96 123.9买入28.7 24.7 20.0 1.92 1.6331.913.752595特步1368 14.44 14.08买入34.0 27.0 21.5 1.76 2.2247.73.82380波司登3998 4.86 6.06买入21.9 18.1 15.4 3.09 3.7019.91.31529申洲国际2313 91.3 154.5买入35.0 23.0 17.5 1.79 2.100.124.491372海昌海洋公园2255 7.96 4.75买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用1.18318H&H国际控股1112 10.54 14.8买入11.4 6.75.7 5.97 8.41不适用11.1668蒙牛乳业2319 38.65 57.5买入26.1 21.2 17.4 1.15 1.4231.710.561528现代牧业1117 1.16 1.75买入7.15.54.3 0.00 0.0022.51.6892中国飞鹤6186 8.62 16.48买入9.28.26.2 1.89 6.096.12.87768旺旺151 6.876.3买入17.3 16.4 15.1 0.49 2.5511.41.29826日清食品1475 5.256.6买入18.3 16.0 14.3 3.24 3.058.13.7955达利食品3799 4.124.6买入13.1 12.6 11.4 3.68 3.960.01.72564统一220 6.73 8.16买入16.5 16.0 14.1 6.24 7.10不适用3.82291康师傅322 13.56 17.1买入16.6 19.4 14.5 9.63 5.50不适用4.50763农夫山泉6933 45.3 49.79买入60.7 58.0 48.0 1.29 1.2918.12.262281奈雪的茶2150 6.66 9.55买入不适用95.2 30.1 0.00 0.00不适用3.56114华润啤酒291 56.45 65.19买入34.3 36.7 30.1 1.18 1.0942.59.211830青岛啤酒168 78.1 81.83买入28.7 27.5 23.2 1.64 1.7222.320.62512颐海国际1579 28.3 30.79买入31.1 27.0 23.3 0.91 1.040.04.45296恒安国际1044 36.75 39.96持有11.3 11.6 10.9 6.80 7.21不适用20.20427敏华控股1999 7.95 13.12买入13.6 12.0 10.3 3.27 3.7715.13.25312维达国际3331 20.25 23.13买入14.8 14.4 11.7 2.47 2.57不适用10.21244海底捞6862 17.88 15.5买入不适用85.2 37.4 0.00 0.2673.21.74997海伦司9869 16.9 16.45买入不适用55.7 27.3 0.00 0.0092.72.80214教育宇华教育6169 1.372.2买入2.73.73.5 0.00 0.001.61.73250新高教2001 2.65 4.25买入5.75.24.4 6.16 9.6821.12.4342希望教育1765 0.611买入6.55.85.2 3.82 1.91不适用1.2249博彩银河娱乐集团27 46.55 55.57买入不适用133.0 22.4 0.64 0.24不适用15.842030澳门博彩控股880 3.39 5.32买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用3.58193金沙中国1928 18.14 26.11买入不适用 不适用12.3 0.00 0.05不适用1.481468软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 18.88 22买入不适用 不适用323.8 0.00 0.00不适用2.68655腾讯700 347500买入23.3 24.3 19.8 0.46 0.46不适用109.5133354网龙777 16.62 29买入7.26.05.3 3.25 3.9115.816.6890金山软件3888 30.4 40.3买入44.1 60.8 36.6 0.39 0.59不适用25.60417中软国际354 7.92 11.7买入17.7 16.6 12.7 0.29 0.29不适用4.57244中国民航信息网络696 15.28 17买入66.4 54.6 30.0 0.01 0.06不适用7.72447百奥家庭互动2100 0.61 1.04买入52.3 7.35.6 9.84 3.28不适用0.7617美团-W3690 201.2 258买入不适用 不适用77.7 0.00 0.00不适用19.6012442小米集团-W1810 13.84 20买入13.8 15.2 13.2 0.00 0.0021.36.753457微盟集团2013 5.17 9.21买入不适用 不适用52.2 0.00 0.00不适用1.95134比亚迪电子285 24.433买入20.5 22.0 14.7 0.49 0.46不适用13.04550舜宇光学2382 119.5 191买入22.5 19.9 17.3 0.91 1.0623.020.031311丘钛科技1478 5.249买入6.16.04.7 4.26 5.241.64.8662瑞声科技2018 17.64 25买入13.5 12.3 9.8 1.13 1.02不适用22.07213中芯国际981 17.630买入10.7 10.7 8.7 0.00 0.0041.716.301391金邦达宝嘉3315 1.65 2.24买入7.67.36.6 10.91 11.52不适用2.8414长飞光纤6869 12.74 9.42买入12.1 11.9 10.9 2.47 2.546.615.3497中兴通讯763 17.7 19.36买入10.3 9.58.1 0.00 0.0010.67.46749中国电信728 2.663.9买入7.27.06.3 8.65 10.9010.75.342153中国联通762 3.727.1买入6.66.05.5 6.99 7.5312.512.681138中国移动941 48.980买入7.26.76.5 8.30 9.787.870.7010447华虹半导体1347 2