建材行业周报：重点城市地产销售持续回暖，看好地产链估值修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 重点城市地产销售持续回暖，看好地产链估值修复 建材行业周报20220627-20220701 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022年07月03日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 建筑材料：电子纱价格底部回升，社融数据超预期有利于地产链估值修复—建材行业周报20220606-20220610 2022-06-13 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格424.50元/吨，环比下降1.70%，同比下降0.7%。本周全国水泥库容比72.21%，环比上升0.31pct，同比上升12.04pct。水泥出货率63.4%，环比上升1.8个百分点，同比上升1.1pct。 2）玻璃：本周全国白玻均价1777.11元/吨，环比下降0.95%，同比下降35.6%。玻璃库存7129万重箱，环比上周上升1.09%，同比上升246.57%；本周末玻璃产能利用率为72.90%，同比去年上涨0.25%。 本周投资策略 水泥板块：工信部等六部门联合印发《工业能效提升行动计划》，实施水泥生产线节能技术综合改造，推广水泥高效篦冷机、高效节能粉磨等，积极推进水泥窑协同处置；减少水泥、水泥熟料消耗量；严格落实水泥行业新建、扩建项目产能等量或减量置换，大气污染防治重点区域严禁新增水泥熟料产能。在产能严控背景下，水泥供需有望逐步匹配，价格逐步走出底部，建议关注海螺水泥、华新水泥。 地产产业链：据CRIC监测，10个重点监测城市成交153.1万平方米，成交规模强势连增，本周环比再增3%，同比上涨7%。具体来看，各重点城市中成都、杭州和青岛小幅回调，一线城市北京和深圳，以及二三线城市中南京、苏州、厦门、大连和佛山成交规模均环比上涨。近期市场快速回暖的原因是房贷利率的连续下降以及部分城市出台了利好二手房买卖的调控放松政策，地产需求的回暖有望支撑产业链需求。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6449元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价5900元/吨，环比持平。电子纱均价9500元/吨，环比持平。截止5月底，行业库存为39.27万吨，同比上升17.68万吨，环比上升5.62万吨。5月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为18.82万吨，同比去年增长40.0%。 玻璃：本周国内浮法玻璃行情延续偏弱格局，部分区域成交仍有走低。周内区域行情存在一定差异，华北、东北价格重心进一步下移。其他区域调整逐步区域谨慎，个别有挺价涨价，但以稳定市场为主。后市看，行业亏损下，价格进一步下调动力减少，预计市场或逐步企稳。建议关注旗滨集团。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年07月03日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举 .......................................................................... 5 江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的 ............................................................... 6 三棵树:品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ..................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 ............................................................... 6 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 7 四、本周重要数据 .................................................................................................................... 9 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 15 六、风险提示 ......................................................................................................................... 16 图表目录 图1：沥青价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图2：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图3：聚丙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图4：聚乙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图5：重油价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图6：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图7：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图8：水泥行业PB(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图9：全国水泥价格（元/吨） ............................................................................................... 11 图10：全国水泥库存 ............................................................................................................. 11 图11：华北水泥价格（元/吨） .............................................................................................. 12 行业周报 | 建筑材料 3