建材行业周报：6月重点城市销售持续回暖，看好地产链估值修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 6月重点城市销售持续回暖，看好地产链估值修复 建材行业周报20220620-20220624 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022年06月26日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 建筑材料：电子纱价格底部回升，社融数据超预期有利于地产链估值修复—建材行业周报20220606-20220610 2022-06-13 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格431.83元/吨，环比下降2.81%，同比下降0.9%。本周全国水泥库容比71.90%，环比下降1.14pct，同比上升12.25pct。水泥出货率61.6%，环比上升0.8个百分点，同比下降9.1pct。 2）玻璃：本周全国白玻均价1794.2元/吨，环比下降0.97%，同比下降34.97%。玻璃库存7052万重箱，环比上周下降0.73%，同比上升248.94%；本周末玻璃产能利用率为72.90%，同比去年上涨0.25%。 本周投资策略 水泥板块： 6月20日，江西省水泥协会发布关于开展2022年6-7月份梅雨季节错峰生产及检查工作有关要求的通知要求，2022年6-7月份梅雨季节全省所有熟料窑线错峰生产15天，原则上安排在6月20日-7月5日完成，对单个工厂具有2条（含）以上窑线的。各地错峰生产的进一步加码，水泥供需有望逐步匹配，价格逐步走出底部，建议关注海螺水泥、华新水泥。 地产产业链：据CRIC监测，80个重点城市6月前20日累计成交量达1416万平方米，环比增长18%，较2021年6月同期回落41%，降幅呈收窄态势。分能级来看，一线因上海、北京疫情得以阶段性控制，环比增长48%，市场显著回暖。二线轮动复苏，环比增26%，青岛、长春、济南、苏州、杭州等均迎来不同程度放量，环比涨幅超4成。三四线整体持稳，环比微增，同比回落41%，长珠三角核心城市率先回暖，中山、湖州、徐州、珠海、佛山环比持增，同比降幅也有收窄趋势。房地产市场出现积极变化，利好政策持续影响下，工程端市场迎来曙光。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6449元/吨，环比下降121元/吨；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价5900元/吨，环比下降117元/吨。电子纱均价9500元/吨，环比持平。截止5月底，行业库存为39.27万吨，同比上升17.68万吨，环比上升5.62万吨。5月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为18.82万吨，同比去年增长40.0%。 玻璃：本周国内浮法玻璃行情偏弱整理，部分区域价格重心仍有走低，整体降幅收窄。后市看，行业亏损下，价格进一步下调动力减少，预计市场或偏稳，区域性价差适量调整为主。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年06月26日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举 .......................................................................... 5 江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的 ............................................................... 6 三棵树:品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ..................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 ............................................................... 6 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 7 四、本周重要数据 .................................................................................................................... 9 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 15 六、风险提示 ......................................................................................................................... 17 图表目录 图1：沥青价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图2：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图3：聚丙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图4：聚乙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图5：重油价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图6：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图7：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图8：水泥行业PB(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图9：全国水泥价格（元/吨） ............................................................................................... 11 图10：全国水泥库存 ............................................................................................................. 11 图11：华北水泥价格（元/吨） .........................................................................................