国君宏观 | 当前重心在稳就业,政策环境继续向好

中国人民银行发布2022年二季度货币政策委员会例会新闻通稿，强调稳物价、稳就业成为两大新增关注点。货币政策将积极发力，小微、绿色与科技是方向，追加额度可观；总量型工具同样不会缺席，降准降息（LPR调降）均可期。地产基调保持一致，7、8月将成为观察前期5年期LPR调降效果的重要窗口期。未来政策环境仍向好，货币政策为稳就业保民生，尚不会转向。总量结构工具齐发力，降准及LPR调降可期。新增“着力稳定产业链供应链”表述，后续央行引导信贷投放方向的首要优先级可能集中在产业链、供应链中的关键制造业企业，如物流、汽车等领域。汇率、地产相关表述未变，进入政策效果观察期，预示后续政策仍将以我为主，央行仍有充足的汇率工具来进行应对，不需要靠提高国内利率来稳定汇率。