棉花期货周报：国内棉价继续走弱

2022年06月19号棉花期货周报国内棉价继续走弱本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 品种观点品种主要观点本周策略上周策略棉花国内棉花供给宽松，需求端未有明显起色，虽然纺企棉花原料库存仍处于低位水平，但在棉纱、坯布成品走货慢的情况下下游采购难以明显支撑棉价。综上，短期国内棉价或继续偏弱运行。建议空单持有，警惕国家政策2建议空单持有，警惕国家政策 cUgVlXfX9UmUmX8VkX8OaO9PoMoOnPnPeRqQqOeRmOqQaQmNsRxNtQoMNZtPpO1-内外盘价格走势回顾ICE美棉主力合约走势郑棉主力合约走势ICE美棉主力换至12合约，小幅下跌，最高触及123.5美分/磅，最低117.30美分/磅。郑棉主力高位震荡走弱，周跌3.96%，价格交易区间围绕19000-21000元/吨，最高触及20380元/吨，最低19480元/吨。3 2-全球主产国棉价走势全球主要主产国棉价走势棉价走势美陆地棉七大市场平均价巴西中等级棉价走势80.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002016-06-272017-06-272018-06-272019-06-272020-06-272021-06-27现货价:棉花:Shankar-6:印度美国:陆地棉现货价:31*3*35:七大市场平均现货价:棉花:中等级:巴西0200004000060000800001000001200001月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月31日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年0204060801001201401601801月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月31日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年0204060801001201401601802001月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月31日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 3-6USDA报告供需产量小幅上调全球棉花供需平衡表（6月）（万吨）全球棉花产量消费情况（万吨）全球棉花期末库存（万吨）根据USDA最新供需报告显示，再度下调2021/22年度全球棉花产量，下调期末库存，新作上市前，全球棉花供应紧张的问题难以解决。同时下调了本年度及下年度棉花消费量，表明棉花消费受高棉价的抑制效应明显，价格向下传导困难，后市有继续下调消费的可能性。德州天气干旱状况延续，天气对美棉新作的扰动依然存在但生长状况良好，新作增产的预期依然乐观。-400-300-200-10001002003004005006000500100015002000250030002011/122012/132013/142014/152015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/23产量-消费产量消费-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%0.001,000.002,000.003,000.00期末库存期末库存同比库存消费比年度期初库存产量进口消费出口期末库存库存消费比2020/21 （6月）2126 2427 1069 2649 1056 1917 72.37%2021/22 (6月）1917 2546 972 2649 983 1806 68.17%2021/22 (5月）1917 2579 990 2677 992 1821 68.04%2021/22 （6月调整）0 -33 -18 -27 -8 -15 0.12%2022/23 (5月）1821 2636 1035 2656 1035 1803 67.89%2022/23 (6月）1806 2640 1034 2646 1034 1802 68.10%2022/23（6月调整）-15 5 -2 -10 -2 -1 0.21%2021/22同比-209 119 -97 0 -73 -111 -4.21%2022/23同比-111 94 62 -3 50 -4 -0.06%数据来源：USDA（单位：万吨） 4-美国供需情况表，6月维持不变美国供需平衡表（6月）（万吨）美国棉花产量消费情况（万吨）美国棉花期末库存（万）2022/23年度，USDA6月数据较5月保持不变0501001502002503003504004500501001502002503003504004505002011/122012/132013/142014/152015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/23产量-消费产量消费05010015020025030035040045001002003004005002011/122012/132013/142014/152015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/23产量-消费产量消费年度期初库存产量进口消费出口期末库存库存消费比2020/21 （6月）158 318 0 52 356 69 16.78%2021/22 (6月）69 381 0 56 321 74 19.65%2021/22 (5月）69 381 0 56 321 74 19.65%2021/22 （6月调整）0 0 0 0 0 0 0.00%2022/23 (5月）74 359 0 54 316 63 17.06%2022/23 (6月）74 359 0 54 316 63 17.06%2022/23（6月调整）0 0 0 0 0 0 0.00%2021/22同比-89 63 0 3 -35 5 2.87%2022/23同比5 -22 0 -1 -5 -11 -2.59%数据来源：USDA（单位：万吨） 5-美棉新季棉花开始播种，进度加快美棉现蕾率：%美棉种植进度：%美国农业部在周度作物生长报告中称，截止6月12日当周，美国棉花种植进度90%，上一年度同期为84%，五年同期均值为88%，较去年同期块3个百分点，整体来看2022/23年度美棉种植进展顺利。70204060801001204-14-44-74-104-134-164-194-224-254-285-15-45-75-105-135-165-195-225-255-285-316-36-66-96-126-156-186-216-246-276-302020202120220102030405060708090100201720182019202020212022 6-美棉主产区天气情况美棉主产区（87.6%）降雨量及变化：英寸德州（）降雨量：英寸美棉主产区（87.6%）温度及变化德州（32.9%）温度及变化8 7-美棉出口周报（6.03-6.10），次年大涨美陆地棉下年度周签约量——合计（万吨）美陆地棉本年度周出口装运量——合计美陆地棉下年度周签约量——中国美陆地棉本年度周出口装运量—中国8 8-美国纺织服装市场情况（1/2）美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学通胀预期变化美国纺织原料及纺织制品进口情况：万元美国批发商服装及服装面料销售额：百万美元80204060801001201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年0500001000001500002000002500003000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年0200040006000800010000120001400016000180001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 9-美国纺织服装市场情况（2/2）美国批发商服装及服装面料库存：百万美元美国服装及衣着附件进口金额——中国美国服装及衣着附件进口金额——全球8消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存位于高位，不过进口仍然保持相对强劲。05000100001500020000250003000035000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年050000010000001500000200000025000003000000350000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年0200000040000006000000800000010000000120000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 10-印度产量上调印度供需平衡表（6月）（万吨）印度棉花产量消费情况（万吨）印度棉花期末库存（万）22/23年度，印度6月总体库存消费比小幅下调-50.00%0.00%50.00%100.00%050100150200250300350400期末库存期末库存同比库存消费比-5005010015020025030001002003004005006007008002011/122012/132013/142014/152015/162016/172017/182018/192019/202020/212021/222022/23产量-消费产量消费出口年度期初库存产量进口消费出口期末库存库存消费比2020/21 （6月）341 601 18 566 135 260 45.92%2021/22 (6月）260 533 26 555 94 171 30.75%2021/22 (5月）260 555 26 566 102 173 30.54%2021/22 （6月调整）0 -22 0 -11 -9 -2 0.21%2022/23 (5月）173 599 37 555 87 166 29.96%2022/23 (6月）171 599 37 555 87 164 29.57%2022/23（6月调整）-2 0 0 0 0 -2 -0.39%2021/22同比-81 -67 8 -11 -41 -89 -15.18%2022/23同比-89 65 11 0 -7 -7 -1.18%数据来源：USDA（单位：万吨） 11-印度