宏观周报：缩表开启后的美债收益率走势

本周聚焦：缩表开启后的美债收益率走势。美联储缩表已于6月1日开启，预计缩表3年，总缩表规模3万亿美元左右。缩表对美债长端利率有抬升作用，但驱动有限，加息和经济预期仍是美债主逻辑，预计下半年美债大概率在3.2%左右震荡。国内经济：基建投资保持韧性，外需景气短期回暖。下周关注：数据方面，中国将公布5月经济数据；美国将公布5月PPI、5月零售总额环比、初申失业金人数、EIA原油和天然气库存等；欧盟将公布6月欧元区ZEW经济景气指数、5月欧盟和欧元区CPI等。