农林牧渔行业周报：猪企5月出栏均价走高，22/23年全球主粮库存或将下降

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 猪企5月出栏均价走高，22/23年全球主粮库存或将下降 农林牧渔行业周报（20220606-20220610） 行业周报 | 农林牧渔 证券研究报告 2022年06月13日 分析师 熊航 S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周（2022.6.6-2022.6.10）农林牧渔板块行情回顾： 本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅+1.06%，表现弱于沪深300指数（涨幅+3.65%）、上证指数（涨幅+2.80%）。农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第19位。涨跌幅前三的子行业为养殖业（2.90%）、饲料（2.21%）、农产品加工（-0.38%）。 本周表现强势的个股为：*ST中基、佳沃食品、巨星农牧、天马科技。周涨幅分别为+16.74%、+15.75%、+12.73%、+12.34%。 观点更新： 生猪养殖：上市猪企5月出栏均价走高，出栏量环比收缩。13家上市猪企5月共出栏生猪1062.16万头，同比+39.44%，环比-6.86%。22年5月上市猪企共实现收入154.82亿元，同比-3.02%，环比+7.89%。各猪企出栏均价环比走高（均价环比+18%左右）；猪企出栏均重稳定，压栏现象不明显。2022年1~4月，我国能繁母猪存栏量分别为4290/4268/4185/4177万头，同比分别+2.0%/+0.50%/-3.10%/-4.30%，环比分别-0.90%/-0.51%/ -1.94%/-0.19%，5月能繁母猪存栏量预计小幅上升。本轮能繁母猪存栏量的收缩过程相对温和，但环比持续收缩的时间接近1年，产能去化的累积效应有望在22H2逐步显现。长期看，能繁母猪存栏量仍有反复的可能，但不影响猪价总体处于周期底部的判断，未来猪价有望震荡上行。 主粮种植：USDA农产品供需报告维持22/23种植年度小麦、大米库存下降的判断。6月10日，USDA发布5月农产品供需报告，维持4月报告对全球小麦、大米在22/23种植年供应减少、期末库存下降的判断，利好主粮价格。小麦：22/23种植年供应减少、消费减少、贸易略有减少以及期末库存略有下降。大米：22/23种植年供应减少、消费增加、贸易不变以及库存减少。粗粮：22/23种植年产量、贸易量及期末库存都将增加。结合近期国内春播夏收的进展，我们维持国内主粮自给率无忧的判断。价格方面，我们维持主粮价格未来将处于高位的判断。粗粮方面，受22/23年度产量、贸易量、期末库存的乐观预期影响，预计未来价格将略有回落。 投资建议： 1）建议关注成长性强且经营稳健的生猪养殖企业：温氏股份、大北农、唐人神等。2）建议关注主粮种植企业：苏垦农发；种业头部企业：隆平高科、登海种业。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，国际局势变动超预期，疫病风险等 行业周报 | 农林牧渔 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年06月13日 索引 内容目录 一、本周观点更新 .................................................................................................................... 4 二、行情回顾 ........................................................................................................................... 6 三、重点数据跟踪 .................................................................................................................... 8 3.1 生猪养殖 ...................................................................................................................... 8 3.2 禽类养殖 ...................................................................................................................... 8 3.3 农产品价格 .................................................................................................................. 9 3.4 饲料 ........................................................................................................................... 10 四、行业要闻及重点公司公告 ................................................................................................ 12 4.1 行业要闻 .................................................................................................................... 12 4.2 公司公告 .................................................................................................................... 13 4.2.1 资本运作类 ........................................................................................................ 13 4.2.2 经营相关类 ........................................................................................................ 13 五、风险提示 ......................................................................................................................... 14 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数上涨1.06% ................................................................... 6 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第19位 ........................................... 6 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业养殖业、饲料、农产品加工位居涨跌幅前三 ............... 7 图4：生猪、猪肉、仔猪价格 .................................................................................................. 8 图5：二元母猪均价 ................................................................................................................. 8 图6：猪粮比价 ........................................................................................................................ 8 图7：生猪养殖利润 ................................................................................................................. 8 图8：主要鸡肉价格 ................................................................................................................. 9 图9：鸡苗均价 ........................................................................................................................ 9 图10：鸡类养殖利润 ............................................................................................................... 9 图11：鸡料比价及蛋料比价 .................................................................................................... 9 图12：籼稻现货价格 ............................................................................................................. 10 图13：粳稻现货价格 ............................................................................................................. 10 图14：小麦现货价格 ............................................................................................................. 10 图15：玉米现货价格 ............................................................................................................. 10 图16：大豆现货价格 ............................................................................................................. 10 图17：糖及糖蜜价格 ............................................................................................................. 10 图18：饲料价格