行业周报：8月猪企出栏均价环比回落，出栏均重环比下降

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 农林牧渔 2021年09月12日 投资评级：看好（维持 ） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-2021H1养殖业务利润下滑，养殖后周期业绩高增》-2021.9.5 《行业点评报告-2021H1农业板块营收增长提速，利润兑现承压》-2021.9.1 《行业周报-先正达拟登陆科创板，关注种植投入品市场》-2021.8.29 8月猪企出栏均价环比回落，出栏均重环比下降 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：8月猪企出栏均价环比回落，出栏均重环比下降 各生猪养殖企业8月销售数据发布完毕。整体看，8月各企业商品猪销售均价区间13.9-14.5元/公斤，同比跌幅均超过59%，环比跌幅约5%。前5大上市企业牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份8月肥猪均价分别为13.9/14.2/14.5/14.0/14.5元/公斤。出栏体重看，养殖企业出栏均重涨跌不一。行业来看，据涌益咨询数据，8月全国出栏均重环比下降2.9公斤/头至126.5公斤/头；区域来看，全国生猪主产区出栏均重均已降至130公斤/头以下。8月以来，受生猪出栏量增加、低效母猪淘汰、冻肉低价走货影响，市场猪肉供应量增加，但受限于消费低端低迷，生猪价格于8月转跌。短期来看，受低迷行情影响，市场大猪出栏情绪受到抑制，形成一定积压；冻肉库存居高且与鲜肉价差拉大，也对鲜肉屠宰走货产生一定抑制。入秋以来，新冠疫情抬头对区域市场走货及需求均产生一定抑制。综合三方面因素，我们认为短期猪价反弹压力较大。 ⚫ 周观点：重点关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团 2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。短期猪肉价格承压，建议重点关注成本优势突出，出栏规模高速增长的牧原股份。 生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。 水产价格景气度高，饲料销售增速有望提升。建议关注具有产品力及服务力优势的饲料龙头企业海大集团。 2021年种植链利好因素较多，建议关注种植链机会。重点推荐转基因研发能力深厚、技术成熟的大北农、基本面将触底改善的隆平高科，以及粮价上涨相关标的苏垦农发。 ⚫ 本周市场表现（9.6-9.10）：农业跑输大盘2.72个百分点 本周上证指数上涨3.39%，农业指数上涨0.67%，跑输大盘2.72个百分点。子板块看，禽养殖、农产品加工及林业、种植板块涨幅居前，涨幅分别为5.58%、2.94%、1.82%；宠物食品、饲料板块领跌，跌幅分别5.07%、1.09%。个股来看，朗源股份（+11.16%）、敦煌种业（+10.58%）、亚钾国际（+10.08%）领涨。 ⚫ 本周价格跟踪（9.6-9.10）：本周对黄羽鸡、鲈鱼价格上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测， 2021年9月10日全国外三元生猪均价为12.89元/公斤，环比上周五下跌1.00元/公斤；仔猪均价为22.56元/公斤，环比上周五下跌1.18元/公斤；白条肉均价18.07元/公斤，环比上周五下跌0.8元/公斤。 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.64元/羽，环比下跌12.29%；毛鸡均价7.95元/公斤，环比下跌1.85%；毛鸡养殖利润-0.48元/羽，环比下跌0.55元/羽。 风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。 -20%-11%-3%6%14%23%31%40%2020-092021-012021-05农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/13 目 录 1、 周观察：8月猪企出栏均价环比回落，出栏均重环比下降 .............................................................................................. 3 2、 周观点：重点关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团 ......................................................................................... 4 3、 本周市场表现（9.6-9.10）：农业跑输大盘2.72个百分点 ................................................................................................ 5 4、 本周重点新闻（9.6-9.10）: 农业农村部印发通知要求将机收减损作为粮食生产机械化主要工作常抓不懈 ............. 6 5、 本周价格跟踪（9.6-9.10）：本周黄羽鸡、鲈鱼价格上涨 ................................................................................................. 6 6、 主要肉类进口量 .................................................................................................................................................................. 10 7、 主要饲料产量 ...................................................................................................................................................................... 10 8、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 2021.8猪企肥猪均价同比跌幅达59%以上 ................................................................................................................... 3 图2： 2021.8猪企肥猪均价环比跌幅约5% ............................................................................................................................. 3 图3： 2021.8猪企肥猪出栏均重环比变动不一 ....................................................................................................................... 3 图4： 全国肥猪出栏均重已现拐点 ........................................................................................................................................... 3 图5： 10家上市猪企2021年8月出栏量环比-3.4% ............................................................................................................... 4 图6： 农业板块本周上涨0.67% ................................................................................................................................................ 5 图7： 本周农业股跑输大盘2.72个百分点 .............................................................................................................................. 5 图8： 本周禽养殖、农产品加工及林业、种植板块领涨........................................................................................................ 5 图9： 本周生猪价格环比下跌（元/公斤） .............................................................................................................................. 7 图10： 本周自繁自养利润环比下跌（元/头） ........................................................................................................................ 7 图11： 本周鸡苗均价环比下跌 ................................................................................................................................................. 8 图12： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 ..................................................................................................................................... 8 图13： 本周中速鸡价格环比上涨 ............................................................................................................................................. 8 图14： 8.30-9.3草鱼价格环比下跌 ........................................................................................................................................... 9 图15： 9月10日鲈鱼价格环比上涨 ...........................................................................................