农林牧渔行业周报：1-5月猪企出栏量同比增31%，全球玉米、小麦库消比环比下降

农林牧渔 行业周报 1-5月猪企出栏量同比增31%，全球玉米、小麦库消比环比下降 2025-6-14 报告日期： 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：5月猪企出栏量同比增26.4%，中长期猪价有望超预期2025-6-8 2.华安农业周报：发改委多举措稳定猪价，4月白羽祖代更新量同比大降2025-6-3 主要观点： 5月20家上市猪企出栏量同比增30%，中长期猪价有望超预期 �本周生猪价格回升至14.06元/公斤。本周六，全国生猪价格14.06 元/公斤，周环比上升0.9%。涌益咨询（6.6-6.12）：全国90公斤内生猪出栏占比3.27%，维持低位；50公斤二元母猪价格1620元/头，周环比下跌0.4%，同比下降0.2%；规模场15公斤仔猪出栏价566 元/头，周环比下跌2.9%，同比下降30%；②生猪均重降至128.82 公斤，二育存栏量小幅上升。涌益咨询（6.6-6.12）：全国出栏生猪 均重128.82公斤，周环比下降0.35公斤，较2023年、2024年同期分别高7.55公斤、2.53公斤；150kg以上生猪出栏占比4.82%，周环比下降0.12个百分点，较2023、2024年同期分别低0.55个百分点、低0.02个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.21元/斤、 0.53元/斤，周环比小幅波动。6月10日，平均育肥栏舍利用率38.5%，较5月31日上升0.8个百分点，同比大降14个百分点；③2025年生猪养殖有望获得正常盈利，2026年猪价有望超预期。统计局&农 业部数据，2025年4月末，全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比增长1.3%，2024年4月至今产能累计仅上升1.3%。涌益咨询，5月能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比上升0.92%，4月环比上升0.96%；上海钢联，5月能繁母猪存栏量环比上升0.32%， 4月环比上升0.41%。发改委稳定猪价信号，包括限制产能扩张、降低生猪出栏均重、限制二育等，我们判断，政策若全面落实将会对生猪养殖产业产生深远影响，2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利，成本最有竞争力的猪企将获得超额收益，2026年生猪价格也有 望超市场预期；④2025年1-5月20家上市猪企出栏量同比增长31%。 1-5月，20家上市猪企出栏量8699万头，同比增长31%。5月，20家上市猪企出栏量1781万头，同比增长30%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份777、温氏316、新希望133、德康农牧87、大北农73、正邦64、中粮家佳康54、天邦50、唐人神48、巨星农牧33、天康生物23、神农集团23、京基智农21、华统股份20、东瑞16、傲农生物16、立华13、金新农8、罗牛山6、正虹科技1；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦科技158、东瑞122%、中粮家佳康103%、巨星农牧62%、唐人神48%、大北农40%、立华36%、牧原股份33%、温氏33%、神农集团24%、德康农牧18%、傲农生 物9%、新希望-2%、金新农-2%、京基智农-9%、天邦-10%、天康生物-10%、罗牛山-10%、华统股份-27%、正虹科技-35%；⑤估值处历史低位，重点推荐牧原股份、温氏股份。根据2025年生猪预测 出栏量，牧原股份头均市值2,658元、温氏股份2,500元、新希望 2,630元、天邦930元、正邦3,657元、巨星2,800元、神农5,194 元、京基2,800元、东瑞2,600元，一、二线龙头猪企估值多处于历史低位，继续关注生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、温氏股份。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 白羽鸡产品价格周环比微降，黄羽鸡价格周环比下跌 �白羽鸡产品价格周环比微降。2025年第22周（5.26-6.1）父母代 鸡苗价格45.54元/套，周环比下跌0.5%，同比增长14%；父母代鸡苗销量149.6万套，周环比下跌14.8%，同比增长0.6%。本周🖂，鸡产品价格8750元/吨，周环比下降0.6%，同比下降4.9%；主产区鸡苗均价2.74元/羽，周环比下降3.5%，同比上涨17.6%。2024年12月至今我国未从美国、新西兰引种，仅于3月、4月、5月从法 国少量引种，后续引种需密切跟踪；②黄羽鸡价格周环比下跌。6 月13日，三黄鸡均价15.45元/公斤，周环比跌1.3%，同比跌12.7%；6月12日，青脚麻鸡均价4.4元/斤，周环比跌12.0%，同比跌27.9%。 25/26年全球玉米、小麦库消比预测值环比下降，大豆环比上升 🕔25/26全球玉米库消比预测值处14/15年以来最低。USDA6月供 需报告预测：25/26年全球玉米库消比18.7%，同比下降1个百分点，环比下降0.2个百分点，处14/15年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会6月报：25/26年结余量预测值346万吨，较 24/25年上升119万吨，预测值与5月持平；②25/26全球小麦库消 比预测值处15/16年以来最低。USDA6月供需报告预测：25/26年 度全球小麦库消比25.7%，同比下降0.4个百分点，环比下降0.3个百分点，处15/16年以来最低水平；③25/26全球大豆库消比预测值环比上升0.2个百分点。USDA6月供需报告预测：25/26年度全球 小麦库消比20.5%，同比下降0.5个百分点，环比上升0.2个百分点。 中国农业部市场预警专家委员会6月报：25/26年结余量预测值259 万吨，同比降192万吨，预测值与5月持平。 宠物食品国产替代逻辑持续演绎，国产宠物食品公司有望量价齐升中宠旗下品牌持续发力，中宠小金盾推出全价幼猫粮、全价烘焙成猫粮和主食罐头，领先烘焙猫粮在原有高端配方“羊奶鸡”和“蛋黄兔”基础上，新增三文鱼口味，烘焙犬粮产品线也推出“蓝莓牛”新口味，且与央视合作获官媒背书，国内自有品牌收入有望超预期。乖宝品牌力稳固，与平台议价能力强，麦富迪推出迭代升级新品麦富迪肉粒粮，Barf产品也从1.0升级至2.0。宠物食品行业国产替代逻辑持续演绎中，国产宠物食品公司有望量价齐升，我们继续推荐乖宝宠物、中宠股份，关注佩蒂股份。 风险提示 疫情失控；畜禽价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块上涨1.62%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏28 3.1生猪月度出栏28 3.2肉鸡月度出栏31 3.3生猪价格估算34 4行业动态36 4.16月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况36 4.22025年第23周国内外农产品市场动态37 4.35月中国大豆进口量环比增长128.9%，同比增长36.2%38 4.4一周鱼价行情38 4.5深圳、佛山两地发布宠业相关最新政策38 4.6PIC中国2024年母猪繁殖数据报告40 4.72025年6月中国农产品供需形势分析41 风险提示：42 图表目录 图表12025年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22025年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32025年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅18 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨18 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤20 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速20 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅21 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比21 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套22 图表59父母代鸡苗销售量，万套22 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽23 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤23 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70三黄鸡价格（单位：元/公斤）24 图表71青脚麻鸡价格（单位：元/斤）24 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤25 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤25 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克26 图表81威海扇贝批发价走势图，元/千克26 图表82口蹄疫批签发次数27 图表83圆环疫苗批签发次数27 图表84猪伪狂疫苗批签发次数27 图表85猪瘟疫苗批签发次数27 图表86高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数28 图表87猪腹泻疫苗批签发次数28 图表88猪细小病毒疫苗批签发次数28 图表89猪乙型脑炎疫苗批签发次数28 图表90主要上市猪企月度销量及同比增速，万头30 图表91主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头31 图表92主要上市肉鸡月度销量及同比增速31 图表93主要上市肉鸡累计销量及同比增速33 图表942025年6月上市生猪养