总量“创”辩第37期：稳住基本盘中的确定性

报告标题：多资产配置研究——稳住基本盘中的确定性——总量“创”辩第37期

报告内容：报告指出，稳住基本盘中的确定性是当前投资的主要方向，其中基建和制造业技改是值得关注的领域。基建是逻辑最为顺畅的实物工作量最为明确的领域，而制造业技改有望重复“2018”年的强劲，有望成为今年投资中的“结构数据黑马”。报告还指出，当前市场存在“结构性资产荒”的特征，抢配热潮下，票息被大幅压缩，但后续利差还有多少压缩空间？报告认为，对于利率品种，3年左右是较为合适的，而对于信用品种，可以重点看2年至4年品种。报告还分析了城投债的期限利差和信用利差，认为目前城投利差区域分化较明显，80BP以上的多数省份仍有进一步压缩空间。