根据研报正文，可以得出以下总结：
- 社会服务行业将开启低基数复苏之路，端午出游数据提振信心。
- 本轮源自一线城市的疫情已经进入尾声，复工复产成为主旋律。
- 短期市场将关注疫后消费复苏的数据验证，Q3随着低基数效应凸显，增速同比环比预计都将显著改善。
- 中国中免、九毛九、海伦司、首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、天目湖、科锐国际、广州酒家、宋城演艺、中青旅、同程旅行、华住集团-S、百胜中国-S、海底捞等被推荐为超配。
- 5月板块跑输大盘，但下旬港股餐饮靓丽反弹。
- 4月以来疫情反复下海南免税持续承压，海汽集团公告收购海旅免税。
- 4月国内酒店经营承压，2021年底住宿业供给端进一步出清。
- 端午旅游市场部分有所回暖，跨省游熔断政策调整。
- 风险提示包括自然灾害、疫情、政治等系统风险，政策风险，收购低于预期等。
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